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华期理财 - 铜市场分析总结（2021年2月19日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，聚焦于2021年2月19日铜市场的走势与分析，涵盖消息面、现货市场动态、后市展望及免责声明等内容，旨在为投资者提供全面、及时、准确的铜市场信息。

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主要观点

1. 铜价走势分析

• 沪铜再度上涨：本周一铜价继续上涨，沪铜03合约上涨490元/吨，涨幅0.78%。
• 现货市场表现：现货市场成交一般，升水较前一交易日有所下降，平水铜主流成交在升30元左右，最低升水10元。
• 市场预期：节后需求回暖预期支撑铜价，部分贸易商认为下周成交或有所好转，但仍依赖于期铜走势。

2. 需求与供给动态

• 需求端：全球疫情逐步缓解，美国财政刺激政策推动经济复苏预期，叠加中国春节后复工加快，铜需求预期向好。
• 供给端：智利疫情加剧及薪资谈判风险，导致铜矿供应紧张。同时，全球铜供应在2020年短缺近140万吨，远高于前年的38.3万吨，凸显供给端的脆弱性。

3. 市场背景

• 国内库存：国内铜库存处于近十年来的新低，进一步支撑铜价上涨。
• 新能源行业：下游新能源等行业的持续发展，为铜价提供了长期支撑。

4. 技术面与操作建议

• 技术面：近期铜价上涨迅猛，技术面上有回调风险，需关注均线压力。
• 操作建议：分析师倾向于在回调后买入，但需谨慎对待市场波动，建议投资者关注上方压力位65000元/吨。

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关键信息汇总

① 消息面

• 必和必拓报告：铜价持续走强，全球需求复苏，特别是中国市场的积极表现。
• 智利供应风险：疫情和薪资谈判可能影响铜矿供应。
• 美国刺激计划：众议院计划在2月底前通过1.9万亿美元刺激计划，推动经济复苏预期。
• 失业数据：美国初请失业金人数上升至86.1万人，高于预期，反映就业市场尚未完全恢复。

② 市场数据

• 电解铜价格：1#电解铜价格环比下降1.3%至57935.2元/吨。
• 上海金属网报价：1#电解铜报价在62990-63490元/吨，均价63240元/吨，较前一交易日上涨550元/吨。
• 升水变化：现货市场升水有所回落，平水铜主流成交升30元，差铜贴水100-20元。

③ 后市展望

• 短期展望：春节后复工加快，叠加美国经济刺激政策，铜价维持强势。
• 中长期展望：铜在电气化趋势中的广泛应用及资源枯竭风险，支撑铜价进一步上涨。
• 回调风险：技术面显示近期涨势过快，存在回调可能，建议投资者关注65000元/吨的压力位。

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客户适配与产品说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师及投顾人员对铜等品种的走势分析，包括基本面、市场表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其是日内短线交易者，提供专项投顾人员的独立观点。
• 风险提示：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。

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免责声明

• 分析师声明：分析师已取得期货从业资格，报告内容基于独立研究，不涉及任何利益补偿。
• 信息来源：报告所载信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 使用范围：本报告仅供华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得传播或复制。
• 投资风险：投资者应自行评估市场风险，谨慎入市，期市有风险，入市须谨慎。

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总结

综上所述，2021年2月19日铜市场在需求复苏和供应紧张的双重驱动下，维持上涨趋势。分析师认为短期内铜价仍具备上涨动能，但需警惕技术性回调风险。建议投资者结合市场动态和自身风险偏好，合理把握交易时机。