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国内多发“绿色”政策，海外鲍威尔报之以“鸽”

核心内容概述

本报告分析了2022年7月国内及海外主要经济动态，涵盖政策动向、行业数据、市场表现及未来关注点，重点突出国内绿色低碳转型与海外货币政策变化的互动影响。

主要观点与关键信息

国内政策与市场动态

1. 数字人民币推进

   • 数字人民币将完善顶层制度设计，强调隐私保护与风险防范。
   • 钱包矩阵设计遵循“小额匿名、大额依法可溯”原则，未来重点关注安全加密、身份认证及NFC技术等领域的投资机会。

2. 文旅行业政策支持

   • 央行与文旅部联合发布政策，改善文旅行业金融服务，推动其恢复发展。
   • 政策包括降低融资成本、拓宽融资渠道、设立纾困基金等。
   • 2022年上半年全国出游人次同比下降22.2%，文旅行业仍面临较大压力。

3. 节能减碳专项投资

   • 国家发改委下达2022年第二批中央预算内投资24亿元，用于污染治理和节能减碳项目。
   • 投资重点向京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区等区域倾斜，有助于推动环保、新能源等行业增长。

4. 工业企业利润修复

   • 1-6月工业企业利润同比增长1.0%，6月同比增长0.8%，由负转正。
   • 国有企业利润增长显著，私营企业利润仍处负增长区间。
   • 6月制造业利润占规模以上工业的76.2%，行业结构进一步优化。
   • 预计7月工业企业利润将改善，但需警惕疫情反复与海外经济衰退的负面影响。

5. 能源安全与绿色转型并重

   • 国家能源局提出在保障能源安全的前提下推进绿色低碳转型。
   • 风电、光伏等清洁能源是主力转型方向，但短期内需兼顾能源安全与需求增长。
   • 2025年电动汽车充电设施将满足超过2000万辆电动车的充电需求。

6. 国内高频数据表现

   • 上游：原油、铁矿石、阴极铜价格月环比均下降，但同比仍有上涨。
   • 中游：螺纹钢、水泥、动力煤价格月环比下降，但部分品类同比略有回升。
   • 下游：房地产销售月环比下降32.75%，但汽车零售表现继续改善。
   • 物价：蔬菜与猪肉价格月环比分别上涨12.76%和34.86%，显示食品价格压力上升。

海外政策与市场动态

1. 欧洲能源紧缺问题升级

   • “北溪-1”天然气供应量由6700万立方米/日降至3300万立方米/日，仅占产能的20%。
   • 欧洲能源价格持续攀升，TTF基准天然气期货涨8.58%，欧元区制造业PMI跌至荣枯线下。
   • 欧盟计划冬季削减天然气使用量15%，以缓解能源危机。

2. 美国房地产市场疲软

   • 5月美国全国房价同比涨幅趋缓，6月新屋销售环比下跌8.1%。
   • 房地产交易低迷，成屋销售年化512万户，同比下降14.2%。
   • 房地产市场受高利率与高房价拖累，预计仍将维持下行趋势。

3. IMF下调全球经济增速预期

   • 2022年全球GDP增速预计为3.2%，低于此前预测。
   • 美国、中国、欧洲三大经济体增长乏力，滞涨风险上升。
   • 通胀水平高企，发达经济体通胀预期为6.6%，新兴市场和发展中经济体为9.5%。

4. 美联储加息与政策调整

   • 美联储如期加息75个基点，基准利率升至2.25%-2.50%。
   • 鲍威尔表示，未来在某个时点可能会放缓加息节奏，释放鸽派信号。
   • 美联储将加速缩表，MBS和国债每月缩减上限分别升至350亿和600亿美元。

下周重点关注

风险提示

• 疫情形势进一步恶化
• 政策落地不及预期
• 地缘政治影响超预期

结论

国内正加快绿色低碳转型步伐，政策持续支持环保、新能源等行业发展，同时关注数字人民币在隐私保护与技术应用方面的进展。海外方面，欧洲能源短缺问题持续，美国房地产市场受高利率拖累，全球通胀与经济放缓风险上升，美联储加息节奏或将有所放缓，但需警惕经济下行风险。整体来看，国内经济在政策支持下逐步修复，而海外经济面临较大不确定性。