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市场分析总结：烧碱与PVC

核心内容概述

本报告主要分析了近期PVC与烧碱市场的运行情况，涵盖了价格走势、库存变化、开工率、利润水平及市场策略等内容。整体来看，PVC与烧碱市场均受到地缘冲突、成本变化及下游需求波动等多重因素影响，市场处于震荡状态，供需关系复杂。

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PVC市场分析

价格与基差

• 期货价格：PVC主力收盘价为4565元/吨，较前一交易日下跌22元/吨。
• 基差情况：华东基差为-65元/吨（+2），华南基差为+75元/吨（+2）。

现货价格

• 华东电石法报价：4500元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。
• 华南电石法报价：4640元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。

利润情况

• 电石法生产毛利：-578元/吨（+291），利润承压。
• 乙烯法生产毛利：-515元/吨（-40），成本上升影响利润。
• 山东氯碱综合利润：-839.95元/吨（-20），亏损扩大。
• 西北氯碱综合利润：-125.45元/吨（+69），利润有所修复。
• 出口利润：-21.30美元/吨（+7.39），出口价格上升但量有限。

库存与开工率

• 厂内库存：28.1万吨（-1.8），小幅下降。
• 社会库存：49.0万吨（-1.0），仍处于高位。
• 电石法开工率：66.53%（-3.18%），供给收缩。
• 乙烯法开工率：60.74%（+3.26%），略有回升。
• 整体开工率：64.74%（-1.19%），仍偏宽松。

需求与订单

• 生产企业预售量：61.3万吨（+4.1），需求端仍以低价采购为主。
• 出口情况：海外签单量环比增加，出口价格上涨，但印度雨季限制持续放量。

市场策略

• 单边策略：宽幅震荡，区间操作。
• 跨期策略：观望。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 地缘冲突变动
• 宏观政策扰动
• 装置检修动态

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烧碱市场分析

价格与基差

• SH主力收盘价：1875元/吨，较前一交易日下跌14元/吨。
• 山东32%液碱基差：109元/吨（+14），基差走强。
• 山东液碱价格：32%液碱报价635元/吨，50%液碱报价1007元/吨，均无变化。

利润情况

• 山东外购电烧碱利润：-300.40元/吨（+0.00），亏损。
• 山东外购电氯碱综合利润：-250.40元/吨（+100.00），有所修复。
• 山东烧碱利润：-839.95元/吨（-20.00），亏损扩大。
• 液氯价格：上涨，对氯碱综合成本支撑走弱。

库存与开工率

• 液碱工厂库存：54.76万吨（+1.04），库存增加。
• 片碱工厂库存：4.01万吨（+0.10），小幅上升。
• 烧碱开工率：77.80%（-1.80%），小幅下降。
• 下游开工情况：
  • 氧化铝：79.60%（+1.09%），开工回升。
  • 印染（华东）：49.32%（-1.37%），需求偏弱。
  • 粘胶短纤：87.60%（-0.02%），稳定。
  • 纸浆：小幅提升，刚需采购为主。

市场策略

• 单边策略：震荡偏弱。
• 跨期策略：SH09-01正套逢高止盈。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 地缘冲突变动
• 出口订单执行情况
• 装置检修动态
• 下游采购节奏

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区域差异分析

• 山东去库：烧碱需求回升，库存下降。
• 江苏累库：库存增加，需求疲软。

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图表说明

本报告附有38张图表，涵盖PVC与烧碱价格走势、基差、库存、开工率、利润等关键指标，数据来源为隆众资讯与华泰期货研究院。

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投资咨询团队

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

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联系人信息

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

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投资咨询业务资格

• 业务资格编号：证监许可【2011】1289号

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免责声明

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