20260720-联合资信评估-商业银行行业信用风险展望（2026年7月）_10页_1mb

商业银行行业信用风险展望总结（2026年7月）

核心内容概览

联合资信对2026年商业银行行业信用风险的展望为“稳定”，整体行业呈现规模增长、结构优化、盈利修复、风险可控的态势。行业政策与监管持续完善，推动商业银行高质量发展，同时，行业竞争加剧、资源向头部机构集中，中小银行面临整合与出清压力。资产质量保持稳定，净息差下行趋缓，资本充足率整体稳健，但结构性分化明显。债券市场融资环境优化，但2026年永续债集中到期将带来阶段性压力。

主要观点

1. 行业政策与监管环境

• 政策导向明确：2025年政策聚焦“五篇大文章”落地，包括科技、绿色、普惠、养老、数字金融等领域，推动信贷结构优化，服务实体经济。
• 监管持续收紧：强化对互联网助贷业务、房地产金融、地方政府债务等领域的监管，推动风险化解与机构改革。
• 中小银行整合加速：部分城商行与农商行合并重组，行业机构数量持续下降，资源向头部银行集中。

2. 行业竞争状况

• 马太效应凸显：头部银行（国有大行、股份制银行）占据行业主导地位，区域分化与尾部出清趋势明显。
• 竞争格局分层：国有大行具备最强抗风险能力，股份制银行在财富管理、投行等领域形成差异化优势，城商行与农商行面临区域经营与资本补充压力。
• 民营与外资银行：民营银行依赖线上普惠小微业务，但负债成本高、抗风险能力弱；外资银行专注跨境与高端财富管理，但扩贷空间有限。

3. 行业经营与财务状况

• 资产规模稳步增长：2025年商业银行资产总额达414.79万亿元，2026年3月末达420.94万亿元。
• 盈利修复：2025年净利润同比恢复增长，净息差收窄趋缓，全年净息差为1.42%。
• 风险可控：不良贷款率保持稳定，拨备覆盖率仍处于充足水平，但部分中小银行资本补充压力较大。

4. 资产质量

• 总体稳定：不良贷款率维持在1.5%左右，关注类贷款占比下降。
• 风险分化：城商行与农商行不良贷款率相对较高，尤其农商行在行业中仍为最高；国有大行与股份制银行拨备覆盖率较高。
• 重点风险领域：个人贷款、普惠小微企业贷款风险有所上升，需重点关注。

5. 盈利水平

• 净息差收窄趋缓：2025年净息差收窄10BP，2026年一季度进一步收窄至1.40%。
• 多元化收入支撑盈利：中间业务收入与债市投资收益对冲利息收入下滑，非息收入占比提升。
• 盈利分化明显：国有大行及股份制银行盈利表现优于行业平均水平，城商行与农商行盈利压力较大。

6. 偿债与流动性状况

• 流动性整体充裕：存款定期化趋势延续，但中小银行流动性精细化管理压力较大。
• 资本充足率稳健：2025年资本充足率维持在15%以上，但核心一级资本补充压力集中在中小银行。
• 资本补充渠道多元：国有大行获财政支持，中小银行依赖地方政府资源补充资本。

7. 债券市场表现

• 发债规模增长：2025年商业银行发债数量与规模同比上升，中小银行成为主要发债主体。
• 融资成本下行：债券票面利率整体下降，国有大行与头部股份行利率较低，中小银行存在利率溢价。
• 永续债集中到期：2026年为永续债集中赎回高峰期，或阶段性推升资本工具信用利差与融资成本。

关键信息

• 行业信用风险展望：未来一年内保持“稳定”。
• 政策支持：金融“五篇大文章”落地，推动信贷结构优化与风险化解。
• 行业集中度提升：头部银行优势明显，中小银行整合提速，数量持续下降。
• 资产质量分化：国有大行与股份制银行资产质量较好，城商行与农商行面临较大压力。
• 盈利修复与分化：净息差下行趋缓，盈利边际改善，但中小银行盈利压力较大。
• 资本补充压力：中小银行核心一级资本补充需求旺盛，地方政府支持其资本补充。
• 债券市场结构优化：融资成本下行，期限结构合理，但永续债集中到期带来阶段性压力。

行业展望

• 资产规模增长放缓：受实体信贷修复节奏偏缓、存量风险压降等因素影响，行业扩表速度趋缓。
• 存量风险出清：房地产与地方债务风险逐步化解，资产质量与信贷结构持续优化。
• 净息差筑底回升：负债端降本红利释放，资产端收益率企稳，净息差有望逐步修复。
• 资本充足率保持稳健：大行资本补充能力强，中小银行需依赖外部支持。
• 行业分层分化加深：头部银行综合竞争优势持续巩固，中小银行需加快改革与整合。

附：主要财务指标变化趋势（2021-2026年3月）

总结

商业银行行业在政策引导与监管规范下，整体信用风险保持稳定。行业呈现头部集中、分层竞争、区域分化、尾部出清的格局，资产规模稳步增长，但扩表节奏放缓。资产质量总体可控，但中小银行风险压力较大，需持续关注房地产与地方债务风险出清进展。净息差下行趋缓，盈利修复与分化并存，资本充足率维持在合理区间，但结构性分化显著。债券市场融资环境优化，但永续债集中到期将带来阶段性流动性与资本补充压力。未来，行业将更加注重风险防控、服务实体与资本结构优化，推动高质量发展。