20141027-兴业证券-化工行业_周报-欧洲甲乙酮大幅上涨_涤纶产品小幅反弹_25页_1mb

欧洲甲乙酮大幅上涨，涤纶产品小幅反弹

核心内容概述

本报告总结了2014年10月20日至26日期间，中国及欧洲化工产品价格走势，以及对相关行业的影响。重点分析了甲乙酮、涤纶、玻纤等产品的价格变化，同时对主要化工企业进行了评级推荐。

主要观点

• 欧洲甲乙酮价格大幅上涨：由于欧洲三大生产商中英力士德国装置关闭、壳牌荷兰装置关停，且埃克森美孚暂不供货，导致欧洲市场供应紧张，甲乙酮价格大幅上涨。
• 涤纶产品价格小幅反弹：受下游采购好转和原料价格企稳影响，涤纶长丝、短纤及聚酯切片价格均有小幅上涨。
• 玻纤产品价格有所上调：巨石集团上调了部分玻纤产品出厂价，推动玻纤市场走强，主要因结构性需求良好及供应稳定。
• 原油价格震荡：国际原油价格呈震荡走势，影响化工行业整体表现。
• 不同化工产品走势分化：由于行业供需格局不同，预计后市产品走势将出现分化，部分产品价格可能相对强势。

关键信息

1. 原油和成品油

• WTI期货：价格为81.01美元/桶，一周跌幅为2.1%，月度跌幅为13.4%。
• Brent期货：价格为86.13美元/桶，一周涨幅为0.0%，月度跌幅为11.2%。
• 美国商业原油库存：377,684千桶，一周涨幅为1.9%，月度涨幅为5.5%。

2. 基础原料

• 乙烯（韩国FOB）：价格为1295美元/吨，一周跌幅为7.2%，月度跌幅为14.5%。
• 丙烯（韩国FOB）：价格为1170美元/吨，一周跌幅为2.5%，月度跌幅为9.7%。
• 丁二烯（韩国FOB）：价格为1000美元/吨，一周跌幅为5.2%，月度跌幅为28.8%。
• 乙二醇（华东）：价格为6150元/吨，一周涨幅为4.4%，月度跌幅为5.8%。

3. 农药化肥及相关

• 草甘膦（华东）：价格为25500元/吨，一周跌幅为1.9%，月度跌幅为39.7%。
• 尿素（山东）：价格为1610元/吨，一周跌幅为2.4%，月度跌幅为1.8%。
• 氯化钾（盐湖到站价）：价格为2150元/吨，一周涨幅为0.0%，月度涨幅为2.4%。

4. 聚氨酯

• 己二酸（华东）：价格为10875元/吨，一周跌幅为0.7%，月度跌幅为9.9%。
• BDO（华东）：价格为11750元/吨，一周涨幅为0.0%，月度跌幅为12.6%。
• MDI（纯MDI，华东）：价格为19300元/吨，一周涨幅为0.0%，月度跌幅为3.3%。
• TDI（华东）：价格为15500元/吨，一周跌幅为2.5%，月度跌幅为20.9%。

5. 氯碱

• 液氯（山东）：价格为1100元/吨，一周涨幅为15.8%，月度涨幅为175.0%。
• PVC（乙烯法，长三角）：价格为6900元/吨，一周涨幅为0.0%，月度跌幅为0.7%。
• 纯碱（轻质，华东）：价格为1400元/吨，一周涨幅为0.0%，月度跌幅为3.4%。

6. 橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#,华东）：价格为11650元/吨，一周涨幅为2.6%，月度跌幅为33.8%。
• 丁苯橡胶（1502,齐鲁石化）：价格为11200元/吨，一周跌幅为2.2%，月度跌幅为16.4%。
• 促进剂M（华北）：价格为21750元/吨，一周跌幅为5.4%，月度涨幅为30.2%。

7. 化纤

• 涤纶长丝（DTY-150D）：价格为10350元/吨，一周涨幅为0.5%，月度跌幅为10.0%。
• 涤纶短纤（1.4D,38毫米）：价格为8280元/吨，一周涨幅为0.4%，月度跌幅为16.1%。
• 聚酯切片（纤维级，华东）：价格为7550元/吨，一周涨幅为2.7%，月度跌幅为16.9%。
• 粘胶短纤（1.5D,38毫米）：价格为11980元/吨，一周跌幅为0.2%，月度跌幅为1.6%。

8. 其他产品

• PVA（1799,安徽皖维）：价格为14300元/吨，一周涨幅为0.0%，月度涨幅为5.9%。
• 钛白粉（金红石，华东）：价格为13500元/吨，一周涨幅为0.0%，月度跌幅为18.2%。
• 重交沥青（华南）：价格为4215元/吨，一周涨幅为0.0%，月度跌幅为4.7%。
• 改性沥青（华南）：价格为5350元/吨，一周涨幅为0.0%，月度跌幅为1.8%。

重点公司推荐

短期投资视点

• 原油价格下跌：有利于油头化工企业及部分供给格局良好的精细化工和新材料企业。
• 复合肥和农药制剂：受益于土地流转及农业集约化，建议关注复合肥龙头企业如金正大、史丹利。
• 成长型标的：有望迎来估值切换，建议关注万华化学（MDI）、联化科技（中间体）、浙江龙盛（染料）等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。