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【宏观快评】对外开放再扩大，赋能国内国际双循环——政策观察双周报第3期

核心内容

本报告聚焦2020年8月上半月（8月5日-8月15日）中国在对外开放、外贸外资、财政金融等领域的政策动态，重点分析国务院关于服务贸易创新发展试点和稳外贸稳外资工作的政策部署，以及相关法律法规和会议讲话对经济发展的指导意义。

主要观点

1. 服务贸易创新发展试点全面深化

   • 国务院批复同意在北京、天津、上海等28个省、市（区域）开展为期3年的服务贸易创新发展试点。
   • 试点期间将根据发展需要，暂时调整部分行政法规、国务院文件和部门规章，推动服务贸易体制创新、政策完善和监管优化。

2. 稳外贸稳外资政策落地

   • 国务院发布《关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》，提出15项具体政策措施，涵盖财税金融、贸易新业态、通关便利化、金融支持、重点产业引导等方面。
   • 政策强调通过扩大开放、优化营商环境、提升外贸企业参与国际产业链的能力，促进国内国际双循环。

3. 外贸外资数据向好

   • 2020年1-7月全国实际使用外资同比增长0.5%，7月当月增长15.8%。
   • 服务业实际使用外资占全国吸收外资的77.4%，显示服务贸易在吸引外资中的重要作用。

4. 金融政策支持经济恢复

   • 人民银行强调货币政策要更加灵活适度、精准导向，聚焦稳企业保就业。
   • 证监会表示将推进金融开放，落实中美第一阶段经贸协议，扩大对外投资合作，支持人民币国际化。

5. 财政改革持续推进

   • 契税法与城市维护建设税法获人大常委会表决通过，主要内容与现行施行条例基本一致。
   • 财政部强调通过完善财政事权与支出责任划分、强化转移支付等手段，优化中央与地方财政关系，提升基层公共服务能力。

关键信息

政策动态

• 服务贸易试点：28个区域开展为期3年的服务贸易创新发展试点，推动改革管理体制、扩大对外开放、完善政策体系、健全促进机制等。
• 稳外贸稳外资：15项政策包括出口信用保险、贸易新业态、加工贸易梯度转移、金融支持、优化营商环境等。
• 财政改革：中央与地方财政关系通过收入划分、事权与支出责任划分、转移支付制度进行优化，强化地方财政保障能力。
• 金融开放：落实金融改革措施，取消外资股比限制，推进人民币国际化，上半年人民币跨境收付金额达12.7万亿元，同比增长36.7%。
• 风险提示：中美冲突加剧、消费修复进度低于预期可能对经济形成压力。

重要会议与讲话

• “十四五”规划编制：强调开门问策、集思广益，将社会期盼、专家意见、基层经验纳入规划。
• 制止餐饮浪费：提出加强立法、监管、宣传教育，建立长效机制。
• 财政政策：财政部部长强调完善中央与地方财政关系，推动财政事权与支出责任划分改革。
• 金融政策：人民银行行长易纲和银保监会主席郭树清分别就金融支持实体、风险防控和金融开放发表看法，强调稳企业保就业和风险底线。

外贸外资情况

• 外资流入稳定：1-7月全国吸收外资5356.5亿元人民币，同比增长0.5%，其中7月单月增长15.8%。
• 外资结构优化：服务业吸收外资占比较高，主要来源地包括日本、美国、韩国、新加坡、英国、德国等。
• 应对产业转移：面对日本等国的产业转移政策，中国通过优化营商环境、提升供应链稳定性等方式增强外资信心。

相关研究报告

• 《全年出口增速预测值由-7%上修至-2.5%~2%区间——7月进出口数据点评》
• 《美国就业数据又不好了——7月美国非农就业点评》
• 《PPI下半年会走向疯狂吗？——7月通胀数据点评》
• 《金融数据见顶分几步？四步——7月金融数据点评》
• 《经济慢进，结构略差，政策微退——7月经济数据详评》

团队介绍

• 组长、首席分析师：张瑜
  中国人民大学经济学硕士，曾任职于民生证券，2018年加入华创证券研究所。

• 研究员：杨轶婷、陆银波、高拓、殷雯卿
  均为华创证券研究所宏观经济研究团队成员，具备丰富的行业研究经验。

• 助理研究员：付春生
  2020年加入华创证券研究所，协助完成相关研究工作。

机构销售通讯录

• 北京机构销售部：张昱洁、杜博雅、张菲菲、侯春钰、侯斌、过云龙、刘懿、达娜
• 广深机构销售部：张娟、汪丽燕、段佳音、朱研、包青青
• 上海机构销售部：张佳妮、何逸云、柯任、蒋瑜、吴俊、董昕竹、施嘉玮
• 私募销售组：潘亚琪、汪子阳

投资评级体系

• 公司投资评级：强推（>20%）、推荐（10%-20%）、中性（-10%~10%）、回避（-10%~20%）
• 行业投资评级：推荐（>5%）、中性（-5%~5%）、回避（< -5%）

分析师声明与免责声明

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总结

本报告全面梳理了8月上半月中国在对外开放、财政金融、外贸外资等领域的政策动态，突出了服务贸易创新发展试点、稳外贸稳外资政策、金融开放与国际合作、财政关系优化等核心内容。政策导向积极，旨在通过扩大开放、优化营商环境、提升产业链稳定性，推动国内国际双循环格局的形成。