20210316-中邮证券-晨会纪要_6页_905kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档是一份由中邮证券发布的市场研究报告，内容涵盖股票市场、股指期货、国债期货、宏观研究、行业研究、固收研究、策略研究、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司简介及业务简介等多个部分。报告主要分析了当前的市场走势、美联储政策动向、医药行业带量采购政策、债券市场情况及投资策略建议。
主要观点
1. 市场走势
- 股票市场：三大指数（上证综指、深证成指、沪深300）均下跌，其中深证成指跌幅最大，为2.71%。
- 股指期货：IF2103、IF2104、IF2106、IF2109均下跌，跌幅在1.57%至1.66%之间。
- 国债期货：TF2103、TF2106下跌，跌幅在0.11%至0.12%之间。
- 债券市场：利率债市场收益率整体上行，信用债收益率小幅波动。
2. 美联储加息预期
- 美联储预计将在2023年提前加息两次，而非此前预期的2024年。
- 尽管有此预期，但美联储在3月18日的政策决议中仍会维持“点阵图”显示零利率政策持续至2024年初，以安抚市场情绪。
- 美联储的宽松政策仍将持续，以支持经济复苏。
3. 医药行业带量采购
- 河北省首次提出“带量采购联动”概念，对其他省份已实施的集采药品价格进行联动。
- 带量采购与常规招采在价格形成机制上有所不同，强调购销双方互相选择。
- 带量采购将进一步压低仿制药市场份额，推动医保基金腾笼换鸟，加速市场格局重构。
4. 固收市场动态
- 央行开展MLF和逆回购操作，以维持流动性合理充裕。
- 利率债市场收益率整体上行，信用债收益率小幅波动。
- Shibor利率整体上行，隔夜Shibor大幅上涨。
5. 策略研究
- 短期市场情绪一般，大盘可能持续震荡，建议投资者关注顺周期板块。
- 中长期来看，稳健的货币政策将有利于经济持续恢复，慢牛行情可期。
- 随着全面注册制和退市制度的完善，个股分化加剧，需谨慎选择。
关键信息
一、联系人信息
- 首席分析师：程毅敏，SAC登记编号：S1340511010001，邮箱：chengyimin@cnpsec.com
- 分析师：鲁春娥，SAC登记编号：S1340515060001，邮箱：luchune@cnpsec.com
- 研究助理：郭惊华，SAC登记编号：S1340119050014，邮箱：guojinghua@cnpsec.com
- 研究助理：魏大朋，SAC登记编号：S1340119070019，邮箱：weidapeng@cnpsec.com
二、市场数据
| 股票市场 | 收盘价 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 恒生指数 | 28833.76 | 0.33 |
| 上证综指 | 3419.95 | -0.96 |
| 深证成指 | 13520.07 | -2.71 |
| 沪深300 | 5035.54 | -2.15 |
| 东京日经 | 29766.97 | 0.17 |
| 股指期货 | 收盘价 | 涨跌% |
|---|---|---|
| IF2103 | 5028.80 | -1.57 |
| IF2104 | 5009.80 | -1.66 |
| IF2106 | 4954.20 | -1.57 |
| IF2109 | 4877.00 | -1.62 |
| 国债期货 | 收盘价 | 涨跌% |
|---|---|---|
| TF2103 | 99.15 | -0.11 |
| TF2106 | 98.86 | -0.12 |
三、近期要闻
- 法律制度：全国人大常委会工作报告强调研究数字经济、互联网金融、人工智能等领域法律制度。
- A股年报：多家机构调整持仓，社保基金和险资偏爱顺周期板块。
- 资本集团：重新加仓贵州茅台，中信证券看好其核心资产价值。
- 夏令时调整：北美地区金融市场交易时间提前。
- 疫情动态：全国新增病例均为境外输入。
- 中欧班列：广西首趟重型机械中欧班列发车。
- 新股发行：多只新股即将发行，涉及多个行业。
投资评级标准
股票投资评级标准
- 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数20%以上。
- 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数10%~20%。
- 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数-10%~10%之间。
- 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数10%以上。
行业投资评级标准
- 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
- 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%~5%之间。
- 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。
可转债投资评级标准
- 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
- 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数5%~10%。
- 中性：预计未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数-5%~5%之间。
- 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。
免责声明
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告信息来源于公开资料，中邮证券不对信息的准确性或完整性负责。
- 报告可能根据市场变化随时更改，不作另行通知。
- 报告仅供专业投资者使用，非专业投资者请谨慎对待。
公司简介
- 公司名称：中邮证券有限责任公司
- 设立时间：2002年9月
- 注册资本：50.6亿元人民币
- 控股方：中国邮政集团有限公司
- 业务范围：证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
- 分支机构：覆盖全国多个省市。
业务简介
证券经纪业务
- 提供多种委托方式：现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
- 实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括多家大型商业银行。
证券自营业务
- 使用自有资金和依法筹集资金进行权益类和固定收益类投资。
证券投资咨询业务
- 为投资者提供相关分析、预测和建议。
其他业务
- 证券投资基金销售业务
- 证券资产管理业务
- 证券承销与保荐业务
- 财务顾问业务
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