20230108-国金证券-公用事业及环保产业行业研究_国家能源局_2030年新能源装机占比超40__16页_1mb

公用事业及环保产业行业研报总结

核心内容概述

本报告分析了公用事业及环保产业行业在2023年1月2日至1月8日期间的市场表现、政策动态、行业发展趋势及投资建议，旨在为投资者提供行业洞察与策略指导。

主要观点

行业整体表现

• 本周（1.2-1.8）上证综指上涨2.21%，创业板上涨3.12%，公用事业板块上涨2.72%，环保板块上涨2.70%，煤炭板块微涨0.03%，碳中和板块上涨3.63%。
• 公用事业子板块中，光伏板块涨幅最大，上涨8.59%；水电板块涨幅最小，上涨0.13%。
• 环保子板块中，大气治理板块涨幅最大，上涨5.08%；水务及水治理板块涨幅最小，上涨1.33%。

政策动态

• 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》：提出构建新型电力系统的“三步走”发展路径，包括加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030-2045年）、巩固完善期（2045-2060年）。
• 加速转型期规划：
  • 电源：推动新能源成为发电量增量主体，2030年装机占比超40%，发电量占比超20%；煤电继续发挥主体作用，装机和发电量仍将适度增长。
  • 电网：扩大跨省跨区通道规模，提升资源配置能力；配电网成为有源供电网络，智能电网进入起步期。
  • 用户侧：灵活调节和响应能力提升至5%以上；非化石能源消费比重达到25%。
  • 储能：多技术路线规模化发展，2030年抽水蓄能装机规模达1.2亿千瓦以上。
• 行业支持政策：
  • 四川省支持火电+新能源资源配套开发，鼓励企业投资天然气发电、煤电新建及“三改联动”改造项目。
  • 商务部等10部门支持国家级经开区发展风电、光电、地热等清洁能源，推动绿色电力交易。
  • 国家能源局加强直流输电系统安全管理，防止新能源大面积脱网。

关键信息

行业数据

• 煤炭价格：纽卡斯尔NEWC动力煤价环比下降1.06%，广州港印尼煤库提价环比下降3.45%，山东滕州动力煤坑口价环比下降3.23%。
• 天然气价格：IPE英国天然气价下跌8.63%，美国Henry Hub天然气价下跌7.64%，国内LNG到岸价下跌22.14%。
• 碳市场：全国碳排放配额（CEA）最新报价55元/吨，福建碳市场成交量最高，为53.66万吨，成交均价最高为30.45元/吨。

上市公司动态

• 股权质押：多家公司发布股权质押公告，包括华宏科技、聚光科技、水发燃气等。
• 大股东增减持：部分公司如卓锦股份、中持股份、盛剑环境等出现减持行为；开滦股份、军信股份等出现增持。
• 限售股解禁：多家上市公司未来3个月内将有限售股解禁，包括中科环保、电投产融、首华燃气等。

投资建议

• 火电板块：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业，如华能国际、国电电力。
• 新能源发电板块：建议关注新能源龙头三峡能源。
• 核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。

风险提示

• 电力板块风险：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利。
• 环保板块风险：环境治理政策释放不及预期。

结构分析

1. 行情回顾

• 本周市场整体上涨，公用事业和环保板块涨幅显著。
• 公用事业子板块中，光伏涨幅最大，水电涨幅最小。
• 环保子板块中，大气治理涨幅最大，水务及水治理涨幅最小。

2. 每周专题

• 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，明确“三步走”发展路径。
• 新型电力系统建设将推动电网、储能、新能源装机等领域的投资增长。

3. 行业数据跟踪

• 煤炭、天然气及碳市场数据均显示价格波动，新能源装机及储能需求持续增长。

4. 行业要闻

• 四川省、商务部等政策支持新能源及清洁能源发展。
• 国家能源局强调新能源安全运行管理，防止脱网风险。

5. 上市公司动态

• 多家公司发布股权质押、增减持及限售股解禁公告，反映市场信心波动。

6. 投资建议

• 针对火电、新能源、核电等子板块提出具体投资建议。

7. 风险提示

• 提出行业面临的多种风险，包括政策、市场及成本等。

总结

本报告对公用事业及环保产业行业进行了全面分析，涵盖市场表现、政策动态、行业数据及投资建议等多个方面。随着国家对新能源及碳中和目标的重视，电力系统转型加速，新能源装机及储能发展成为重要方向。同时，政策支持与市场机制完善为行业带来利好，但也伴随着一定的风险。投资者应关注行业发展趋势及政策动向，合理评估投资风险与收益。