20220612-国金证券-公用事业及环保产业行业研究_促投资背景下_风_光装机景气度高_14页_1mb

资源与环境研究中心行业周报总结

核心内容

本行业周报聚焦于公用事业及环保产业，分析了当前市场行情、政策动向、行业数据及投资建议。报告指出，在“双碳目标”和促投资背景下，可再生能源（风、光）装机和发电量均呈现高增长趋势，同时强调了新能源与储能配套的重要性。煤炭行业因政策支持而保持强势，天然气价格略有波动，碳市场运行稳定。环保产业虽整体表现平平，但部分细分领域仍有发展潜力。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 本周上证综指上涨2.8%，创业板上涨3.94%，公用事业板块上涨2.64%，环保板块下跌0.48%，煤炭板块上涨10.01%，碳中和板块上涨5.42%。
• 公用事业子板块中，电能综合服务涨幅最大（6.9%），其他能源发电子板块跌幅最大（-3.4%）。
• 环保子板块中，水务及水治理涨幅最大（0.8%），综合环境治理跌幅最大（-2%）。

2. 行业专题分析

2.1 “十四五”可再生能源发展规划

• 明确锚定“双碳目标”，提出风电和太阳能发电量翻倍目标。
• 新增风、光装机合计534.9GW（风电281.5GW，光伏253.4GW）。
• 集中式大基地开发将贡献近一半新增装机，预计“十四五”期间总新增装机达350GW。
• 政策强调储能和消纳配套，目标到“十四五”末非水电可再生能源电力消纳责任权重达18%。

2.2 风、光装机及发电高增

• 今年前4个月风、光装机同比高增长，预计全年总装机目标为135GW。
• 风电1～4月完成装机9.6GW（同比+45.2%），光伏完成装机16.9GW（同比+138.4%）。
• 全年风、光发电占比预计扩大至14.5%，火电占比同比下降3.5pct。
• 2022年全年总发电量预计为88311亿千瓦时，同比+6.2%。

关键信息

3.1 煤炭价格跟踪

• 欧洲ARA港动力煤价维持320美元/吨，纽卡斯尔NEWC动力煤价小幅下降至411.6美元/吨。
• 广州港印尼煤库提价上涨至1351元/吨，山东滕州动力煤坑口价持平在1070元/吨。

3.2 天然气价格跟踪

• IPE英国天然气价下跌至146.24便士/色姆，跌幅8.51%。
• 国内LNG到岸价下跌至23.48美元/百万英热，跌幅0.24%。

3.3 碳市场跟踪

• 全国碳市场碳排放配额（CEA）报价为59元/吨，维持不变。
• 广东碳市场成交量最高（60.04万吨），成交均价最高（79.3元/吨）。

4. 行业要闻

• 煤炭产能释放：国家四部门发布通知，要求释放先进煤炭产能，提升供应能力。
• 新型储能参与市场：国家发改委和能源局联合发文，鼓励新型储能作为独立主体参与电力市场。
• 绿色金融支持：国务院对部分省份企业发行绿色公司债券予以支持。
• 污水处理厂低碳运行标准：中国环保产业协会发布《污水处理厂低碳运行评价技术规范》。

5. 上市公司动态

• 股权质押公告：电投产融、珈伟新能、贵州燃气等公司有股权质押公告。
• 大股东减持公告：新天然气、上海凯鑫、碧水源等公司出现大股东减持。
• 限售股解禁公告：金能科技、绿色动力、太阳能等公司有未来3个月限售股解禁。

投资建议

火电板块

• 建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业：国电电力、华能国际。

新能源发电板块

• 建议关注新能源运营龙头：三峡能源。

核电板块

• 建议关注核电龙头企业：中国核电。

风险提示

电力板块

• 新增装机容量不及预期；
• 下游需求景气度不高，用电需求降低导致利用小时数不及预期；
• 电力市场化进度不及预期；
• 煤价维持高位影响火电企业盈利；
• 补贴退坡影响新能源发电企业盈利。

环保板块

• 政策释放不及预期。

行业投资评级说明

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限中国大陆使用，仅供风险评级高于C3级的投资者参考。报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用时需结合专业意见，且不承担因此产生的法律责任。