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晨会纪要总结（2026年第32期）

核心内容概览

本期晨会纪要主要分析了2026年2月24日国内外商品市场走势，包括宏观指标、外盘与国内商品价格变动，以及对主要品种的操作策略建议。同时，还总结了近期宏观要闻，如地缘政治风险、美国关税政策调整、中国设备更新政策等，为市场参与者提供了投资参考。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 地缘政治风险：春节假期期间，美伊局势升级，避险情绪推动国际金价走强，国际原油价格也出现大幅反弹。
2. 美国关税政策调整：最高法院裁定特朗普政府的关税政策违法，随后特朗普将关税税率从10%提升至15%，引发市场波动。
3. 中国设备更新政策：2026年继续推进大规模设备更新，涵盖约20个领域，线下消费商业设施首次被纳入。
4. 美联储政策分歧：1月会议纪要显示，决策层对利率走向分歧明显，加息讨论首次被提及。
5. 全球市场表现：春节假期全球市场普遍上涨，韩国综合指数涨幅最大，A股节后迎来“开门红”。
6. 科技与产业动态：阿里巴巴发布新一代大模型，OpenAI调整算力投入预期，AI产业合作加速。

二、外盘走势

三、国内商品走势

农产品

• 白糖：郑糖主力合约微跌0.35%，价格在5227-5271元/吨区间震荡。短期预计维持区间震荡，建议观望或区间操作。
• 玉米：主力合约上涨0.52%，供应偏紧，节后下游复工支撑价格，建议逢低布局多单。
• 花生：主力合约微涨0.13%，建议在7900-8000元区间高抛低吸，关注8000元压力位。
• 生猪：现货价格下跌，预计节后1-2周维持弱势震荡。
• 鸡蛋：现货稳中有涨，但需求疲软，近月反弹高度受限。
• 红枣：价格稳定，下游消费弱势，预计短期暂稳。
• 棉花：主力合约大幅上涨3.70%，突破15000元关口，建议回调至15100元支撑位时逢低做多，关注15500元压力位。

能源化工

• 烧碱：现货价格稳定，供应充裕，预计近月合约承压运行。
• 双焦：现货价格暂稳，下游需求恢复缓慢，短期弱势震荡。
• 双胶纸：价格小幅反弹，但需求疲软，预计震荡偏弱。
• 尿素：价格偏强运行，关注1750-1940元/吨运行区间。
• 碳酸锂：主力合约大幅上涨7.52%，突破16万元关口，建议偏多思路操作，关注17万元压力位。

有色金属

• 金银：黄金期货跌1.25%，白银涨0.57%，市场对降息预期降温，金银价格高位震荡。
• 铜铝：现货价格小幅上涨，库存压力与海外美元反弹压制价格，关注国内库存变化。
• 氧化铝：价格平稳，供应过剩，预计节后低位运行。
• 螺纹热卷：螺纹钢夜盘上涨，热卷夜盘下跌，短期偏弱，中期有望先跌后涨。
• 铁合金：硅铁、硅锰价格偏弱，成本上升导致亏损加剧，下方回调空间有限。

金融期权

• A股三大指数节后集体上涨，市场情绪回暖，建议关注低吸机会。
• 沪指、深成指、创业板指数涨幅分别为0.87%、1.36%、0.99%，市场成交量回升。
• 股指期货基差扩大，隐含波动率下降，期权策略建议关注做空波动率。

四、下周展望

• 两会时间：市场将进入“两会时间”，政策预期升温，关注两会期间主题投资机会。
• 操作策略：节后市场将逐步回归自身节奏，春季行情需市场资金合力支撑，建议关注低吸机会。

总结

本期晨会纪要涵盖了国内外商品市场的主要品种走势，分析了宏观要闻对市场的潜在影响，并提出了相应的操作策略。整体来看，市场在节后表现出一定回暖迹象，但基本面与政策面的不确定性仍需密切关注。建议投资者在把握市场节奏的同时，注意风险控制，适时调整策略。