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氧化铝期货日报总结

核心内容概述

2026年2月25日，上海期货交易所氧化铝期货2603合约（AO2603.SHF）整体呈现震荡上行走势，市场情绪较为积极。期货价格与现货价格之间的关系也表现出一定的升水特征，反映出市场对未来供需格局的乐观预期。

主要观点分析

1. 期货市场表现

• 价格走势：AO2603.SHF合约当日开盘价为2762元/吨，盘中最高价达到2818元/吨，最低价为2762元/吨，最终收盘价为2804元/吨。
• 涨幅情况：较前一交易日上涨0.72%，显示市场短期上涨动力。
• 趋势判断：技术面显示价格呈现震荡上行态势，但整体仍处于多空交织格局中。

2. 现货市场情况

• 区域价格差异：各地区氧化铝现货价格略有不同，其中西北地区价格涨幅较大，较前一交易日上涨30元/吨。
• 价格区间：
  • 华南地区：2680-2730元/吨
  • 华东地区：2610-2650元/吨
  • 西南地区：2715-2755元/吨
  • 西北地区：2915-2955元/吨
• 期货与现货关系：当日期货收盘价为2804元/吨，部分高于现货价格，呈现期货升水为主格局。

3. 市场动态

• 供应端变化：北方地区持续减产，导致市场供应紧张，对氧化铝价格形成支撑。
• 需求端变化：下游电解铝厂询价增多，持货商报价重心上移，显示市场需求有所回暖。
• 宏观因素影响：
  • 国内节后市场情绪乐观，铜、锡、镍等金属价格持续上涨，带动整体市场多头氛围。
  • 海外缺电担忧升温，市场对海外电解铝减产的预期增强，进一步支撑铝价及相关板块估值修复。

行情展望

• 短期走势：预计氧化铝期货价格将维持区间震荡态势，受基本面与技术面双重影响。
• 基本面分析：
  • 氧化铝库存持续累积，对价格形成下行压力。
  • 北方供应减少与下游需求回暖形成短期支撑。
• 技术面分析：价格震荡上行，但未突破关键阻力位，短期波动或以震荡为主。

风险提示

• 信息准确性：本报告基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。
• 投资建议：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 免责声明：
  • 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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  • 期货交易存在风险，入市需谨慎。

总结

氧化铝期货市场在2026年2月25日表现出震荡上行趋势，期货价格部分高于现货，显示市场对未来供需关系的乐观预期。北方减产与下游电解铝厂询价增多为短期支撑，而库存累积则带来一定的下行压力。宏观层面，国内节后市场情绪向好，海外缺电担忧升温，进一步推高铝价及相关板块估值。总体来看，氧化铝市场短期仍以震荡为主，投资者需关注供需变化及宏观政策动向，合理控制风险。