> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝期货日报 # 1期货市场 2026年2月25日，上海期货交易所氧化铝期货2603合约（AO2603.SHF）呈现震荡上行走势。开盘价为2762元/吨，盘中最高价达到2818元/吨，最低价为2762元/吨，收盘价为2804元/吨，较前一交易日上涨 $0.72\%$ # 2现货市场基差分析 2月25日，国内氧化铝现货价格部分上涨。华南地区每吨报2680-2730元，华东地区2610-2650元，西南地区2715-2755元，西北地区2915-2955元，其中西北地区价格较前一交易日上涨30元。对比当日期货收盘价2804元/吨与现货价格，期货价格部分高于现货价格，呈现期货升水为主格局。 # 3 市场动态 北方减产持续，市场氛围发生转变，下游电解铝厂询价增多，持货商报价重心上移。宏观层面，国内节后市场情绪乐观，铜、锡、镍等金属价格持续上扬，烘托市场多头氛围。海外缺电担忧升温，市场对海外电解铝减产预期上升，支撑铝价及相关板块估值修复。 # 4行情展望 当前氧化铝市场呈现多空交织格局。基本面方面，氧化铝库存 持续累积带来下行压力，但北方供应减少、下游询价增多带来短期支撑。技术面显示价格呈现震荡上行态势。预计短期氧化铝期货价格可能维持区间震荡为主。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货