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碳酸锂期货早报总结（2024-05-08）

基本面分析

供给端来看，进口碳酸和盐4月进口量大幅增加，盐湖厂家产量回升但回收端产量不及预期，矿石端供给恢复顺利，整体供应宽松。国内碳酸锂库存继续保持小幅累库状态。需求方面，下游正极材料需求恢复但仍显不足，终端“以旧换新”政策对新能源车消费有潜在利好，但需求端情绪偏谨慎。

盘面走势

07合约期价盘面显示多头信号(MA20向上，期价高于MA20)，但基差显示现货贴水期货，显示期现基差存在修复可能。库存增加、金融空头持仓净头寸增加，供需偏空情绪对冲上涨空间。

供需核心逻辑

产能结构性错配导致供强需弱，下行趋势难以逆转。供给端供给恢复及进口持续高位，需求端受政策预期不确定及终端库存压力抑制，碳酸锂期货总体偏中性态势。

利多因素

1.江西宜春环保政策不确定性带来供给扰动可能；
2.美洲进口碳酸锂量环比有所下降；
3.锂盐厂安排春季80%检修计划，利于库存去化。

利空因素

1.矿石/盐湖端供给高位，检修力度有限；
2.政策利好尚需时间消化；
3.动力电池排产恢复慢于预期；
4.冶炼厂高价现货出库对中期基本面或偏滞后。

本报告执笔分析师：祝森林证书编号：Z0013626，联系方式：0575-85226759。报告期货行情提示，仅供参考，不构成投资意见。