20250207-和合期货-碳酸锂周报_我国锂矿及碳酸锂进口增加_碳酸锂仍低位震荡_10页_794kb

碳酸锂周报（2025年1月20日-2025年1月24日）

核心观点

本周碳酸锂市场价格整体呈现震荡态势，但行情仍处于低位区域。供给端进口碳酸锂（特别是智利来源）环比大幅增长，对市场形成一定压力；需求端虽有电池产量和装车量的亮眼数据支持，但节奏不及预期。技术面上，碳酸锂价格自2024年6月以来呈弱势下行趋势，目前虽有企稳迹象，但缺乏有力支撑位。

原磷酸铁锂电池的快速扩张缓解了碳酸锂供给紧张的局面，市场对需求端的乐观预期有所减弱。在新的平衡点下，建议交易者保持观望态度，密切关注政策面动向和技术面的结构变化。

内容概述

1. 宏观与全球PMI

中国2024年国内生产总值同比增长5%，经济稳健发展。2025年1月全球制造业PMI录得50%，较上月上升0.5个百分点，连续3个月小幅上升，全球制造业延续了去年四季度以来的平稳复苏态势。各大洲表现不一，欧洲、美洲制造业有所回暖，非洲制造业波动较大。

2. 美联储政策

美联储在2025年1月会议中暂停降息，维持联邦基金利率区间在4.25%–4.5%不变，核心PCE通胀符合预期。鲍威尔明确指出，在重新调整政策之前需进一步的价格稳定信号，同时对特朗普政府带来的政策不确定性保持警惕。

3. 供给端分析

中国12月锂精矿进口环比增长24%，碳酸锂进口量环比大幅增加457%，特别是智利碳酸锂进口环比大增905%，对国内碳酸锂市场形成新的冲击。

4. 需求端分析

中国12月动力电池产量同比大增602%，装车量环比增长122%、同比攀升573%，其中磷酸铁锂电池增长尤为显著。但整体数据显示，动力及其他电池月度装车量自2021年以来持续增长态势，行业内产销量同比连续增长。

5. 技术面表现

碳酸锂期货本周弱势震荡运行，主力合约收盘价77800元/吨，较上周下跌2.29%。自2024年6月初突破平台失败后，价格进入逐步下行轨道，虽有尝试反弹，但仍未突破关键阻力位。

本报告所载信息及分析基于公开资料，不构成任何投资建议，投资者据此操作需自行承担风险。