20231210-华创证券-化工新材料行业周报_苹果Vision_Pro即将量产_关注材料端革新_73页_4mb

化工新材料行业周报（20231204-20231210）总结

一、行业整体表现

• 涨幅与跌幅分化：本周涨幅较大的品种是生物柴油NESTEFAME（+175%），跌幅较大的品种包括磷酸铁锂（-566%）、六氟磷酸锂（-479%）和生物柴油NESTESME（-388%）。
• 化工新材料指数：本周跑输大盘，股价指数下跌262%，表现疲软。

二、核心行业动态与机会

1. 新能源材料去库存压力：磷酸铁锂和六氟磷酸锂价格大幅下跌，主要由于下游需求疲软、供应端减产及碳酸锂价格下挫。

   • 磷酸铁锂：开工率降至4970%，头部企业产能利用率在5-6成。
   • 六氟磷酸锂：虽产量周环比增加507%，但价格仍跌超40%。

2. 苹果VisionPro量产带动材料端革新：VisionPro于2024年初量产，预计销量100万台，核心材料需求包括MicroOLED、双芯片设计，中国供应链占比已提升至60%。

3. 半导体与电子气体需求高增：国产替代进程加速，SEMI预计2025年电子气体市场规模将达31660亿元，年复合增速1277%。

4. 氢能与生物基材料战略地位提升：

   • 欧洲REDII政策修订将推动非粮生物柴油需求增长，中国产品具有双倍减碳优势。
   • 《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》提出到2025年建成生物基产业集群，重点产品包括PLA、PBS、PBAT等。

三、重点标的与投资逻辑

1. 蓝晓科技：盐湖提锂领先者：

   • 已完成78万吨碳酸锂产能项目，开展吸附+膜法盐湖提锂技术。
   • 生物分离材料龙头，下游拓展至生物医药、新能源等。

2. 华恒生物：合成生物学平台型企业：

   • 公司为全球最大生物法L-丙氨酸生产商，布局小品种氨基酸市场。
   • 多项在建项目包括三支链氨基酸、生物基丁二酸及聚羟基脂肪酸酯（PHA）。

3. 新化股份：萃取提锂技术领先：

   • 研发出符合国家一级排放标准的萃取剂，回收率可达97-98%，客户包括藏格矿业、西藏矿业等。

4. 凯赛生物：合成生物学产业化先锋：

   • 攻克生物法长链二元酸技术，积极布局生物基聚酰胺和可降解塑料产业链，为实现双碳目标提供解决方案。

四、风险提示

• 化工行业政策执行不及预期，如地沟油降价影响生物柴油市场。
• 蓄电池产业链去库存导致材料价格可能持续下探。
• 全球能源价格波动导致原料成本压力可能加大。
• 技术替代风险：如苹果VisionPro量产对微显示材料带来的竞争格局冲击。

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