20210923-国都期货-橡胶期货晨报_橡胶大幅下挫_需难有支撑_4页_242kb

橡胶市场分析总结

核心内容

近期橡胶市场表现疲软，价格大幅下挫。沪胶主力合约RU2201在9月22日收盘报收13300元/吨，跌幅达3.20%；夜盘报收13395元/吨。INE20号胶主力合约2110报收10925元/吨，跌幅3.10%；夜盘报收10890元/吨。全球天然橡胶价格普遍下跌，泰国、马来西亚、印度尼西亚的天胶价格分别下跌15、50、30美元/吨，国内现货价格也出现不同程度的回落。

主要观点

• 供应端：主产区短期降雨量减少对割胶收胶工作影响较小，预计9月中国天然橡胶进口量将环比小幅增加。青岛地区库存仍处于去库状态，显示市场供应压力有所缓解。
• 需求端：部分轮胎厂因检修导致开工率下降，但随着检修厂家逐步恢复，开工率将小幅回升。然而，多数工厂库存消化有限，成品库存仍处于高位，销售压力不减。终端需求欠佳，重卡销量大幅下降，拖累整体需求预期。
• 市场走势：橡胶价格在短期内难以大幅上涨，预计仍将维持区间震荡。假期临近，场内资金可能呈现避险情绪，进一步抑制价格上涨动力。

关键信息

价格走势

• 沪胶主力合约（RU2201）：收盘13300元/吨，跌幅3.20%；夜盘13395元/吨。
• INE20号胶主力合约（2110）：收盘10925元/吨，跌幅3.10%；夜盘10890元/吨。
• 国际胶价：
  • 泰国STR20：1685美元/吨（+15）
  • 马来西亚SMR20：1675美元/吨（-50）
  • 印度尼西亚SIR20：1665美元/吨（-30）
  • 合艾胶价：48.37泰铢/千克（-1.43）
• 国内现货：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价：12375元/吨（-450）
  • 泰三烟片RSS3上海报价：16200元/吨（-50）
  • 越南SVR3L上海报价：12350元/吨（-450）

市场分析

• 库存情况：青岛保税区库存维持去库，交易所库存亦有下降趋势，显示市场供应有所减少。
• 开工率与库存：轮胎厂开工率在检修后逐步恢复，但多数工厂库存仍偏高，销售压力持续。
• 价差分析：
  • RU1-9合约价差显示市场对远期合约的预期偏弱。
  • RU9-5合约价差也反映出近期市场波动较大，缺乏明确方向。
• 基差情况：活跃合约基差显示期货价格与现货价格之间的差距，可能影响市场操作策略。

操作建议

• 橡胶价格短期内难有大幅上涨，预计维持区间震荡。
• 市场参与者应关注假期带来的资金避险情绪，以及终端需求的变化。
• 供应端的季节性因素与需求端的疲软表现共同作用，导致胶价承压。

图表说明

• 图1：沪胶主力合约走势，显示近期价格波动。
• 图2：日胶活跃合约走势，反映市场情绪。
• 图3：天然橡胶市场价格，呈现整体下跌趋势。
• 图4：合成橡胶市场价格，与天然橡胶形成对比。
• 图5：青岛保税区库存变化，显示库存去化情况。
• 图6：交易所库存变化，反映市场供需关系。
• 图7：橡胶进口数据，显示进口量变化趋势。
• 图8：RU1-9合约价差，反映市场对未来价格的预期。
• 图9：RU9-5合约价差，显示近期市场波动。
• 图10：活跃合约基差，反映期货与现货价格关系。

研究团队与分析师信息

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 研究所简介：国都期货研究所拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，提供专业的研究分析与咨询服务。

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