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大越期货沥青期货早报分析总结

1. 基本面分析

• 供应端：
  • 国内沥青计划排产量同比下降；样本企业产能利用率偏低，产量大幅减少；装置检修量增加。
  • 利润修复背景下炼厂减产，预计下周或小幅恢复。
• 需求端：
  • 北方需求增速放缓，南方受梅雨季影响复苏缓慢。
• 成本面：
  • 加工利润亏损扩大，原油反弹提供支撑。

2. 盘面分析

• 基差：
  • 部分地区现货对期货贴水，显示期价支撑不足。
• 库存：
  • 社会库存和厂内库存均呈减少趋势，港口去库明显。
• 主力持仓：
  • 多方净持仓增加，市场中性偏乐观。

3. 其他分析

• 利润结构：
  • 高利润维系，高温焦化利润差较小变动。
• 进出口：
  • 出口需求待观察，进口价差未现显著变化。
• 需求数据：
  • 道路工程、机械需求指标显示，黑色系拖累明显。

4. 综合观点与风险

• 期待：
  • 原油反弹提供支撑
• 风险：
  • 原油价格波动
  • 沥青与焦化利润差变动预期

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