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尿素早报总结（大越期货）

核心观点

短期内，尿素期货市场预计维持震荡行情，成本支撑仍在，但累库及宏观需求疲软压力明显，基本面整体偏空。

基本面分析

1. 供应端：产量有望回升，近期检修企业逐步复产，但固定床生产现金亏损，成本支撑尚存。
2. 需求端：需求整体偏弱，农业需求季节性下行，复合肥库存高企。出口利润尚可，但政策趋严，出口受限。
3. 库存情况：综合库存持续增加，累库压力加大。

技术面和持仓情况

• 主力合约UR2501基差偏强，收盘价位于20日均线以下。
• 主力持仓净多头，减少仓位。
• 盘面走势震荡，缺乏明确方向。

主要逻辑

• 价格走势受成本支撑，但整体基本面偏空。
• 出口政策收紧限制市场情绪。
• 内需波动及政策变化构成主要影响因素。

主要风险点

• 出口政策变化将继续影响供需格局。

数据来源：钢联大越期货整理

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