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大越期货尿素早报分析总结

日期： 今日
分析师： 金泽彬
机构： 大越期货投资咨询部

一、基本面与价格表现

1. 盘面与现货： 尿素期货盘面近期持续反弹，现货价格稳中有升。市场成交在部分地区有所好转，基差有所收窄。库存情况处于中性水平。固定床生产方式的现金流亏损问题依然存在。

2. 供应端： 工厂装置方面，近期既有企业宣布检修，也有新装置重启计划，但检修企业的数量相对较多，表明供应端存在一定的供需博弈。

3. 需求端：

   • 工业需求略有改善： 复合肥、三聚氰胺等工业需求品种如回暖，开工率从近期的底部水平回升，显示工业需求增加。
   • 农业需求季节性预测： 农业需求方面，预计进入当前的尾声阶段。
   • 出口： 尿素出口政策继续收紧。尽管出口利润一般，但出口政策走向可能影响市场情绪。

4. 基差与合约：

   • 基差偏强： 当前的基差（88点）显示实体需求对尿素价格存在一定的支撑。
   • 主力合约： UR主力合约的技术指标显示中性，短期内走势预计将震荡。

二、利多与利空因素

1. 利多因素：

   • 基差偏强： 显示现货需求稳健，对期货价格形成支撑。
   • 供应端检修偏多： 若检修持续，供需面或出现小幅紧张。

2. 利空因素：

   • 出口政策收紧： 政策不断趋紧可能抑制出口，同时也可能抑制市场对于需求的乐观预期。

三、市场预期

预期尿素主力合约今日走势将继续震荡调整，主要受制于前期反弹基础及对未来需求端的变化预期。

四、主要逻辑与风险点

主要逻辑： 供应端偏宽松，但不同区域装置动态频繁，需求端则受季节性波动影响，特别是农业需求的淡出和合成行业需求的回升。

主要风险点： 出口政策的突然变化将继续带来较大的不确定性。

免责声明： 本报告内容仅供参考，不构成实际投资建议。期货市场价格波动风险较大，投资者应当依据市场自身变化合理决策，谨慎投资。

机构： 大越期货股份有限公司
敬请在实际操作中注意风险。

数据来源： 铜联大越期货整理