20220831-国盛证券-交易情绪跟踪第157期_宏观利率回升_成交结构收敛_16页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2022年8月26日当周A股市场的交易结构、市场情绪及宏微观流动性变化，指出市场整体情绪趋弱，交易结构趋于收敛，资金供给与需求出现调整，同时提示了潜在的市场风险。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：个股涨跌中枢有所回落，二八收益分化程度下降至22.89%，二八成交分化程度上升至20，显示市场整体波动性降低。
• 交易集中度：个股交易集中度有所回升，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别达到15.39%、37.42%、51.68%。行业交易集中度整体回升，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别达到8.61%、27.41%、42.77%。
• 交易分化水平：个股与行业交易分化系数整体回落，显示市场热度趋于均衡。

2. 市场情绪跟踪

• 股民情绪：A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.61，显示市场情绪偏弱。
• 涨跌停与换手率：全A涨跌停比值10日均线回落至4.51，全A换手率回落至6.37%，显示交易活跃度下降。
• VIX指数：VIX指数回升至22.37，反映市场恐慌情绪上升。
• 新高与新低个股：全A新高个股数量回落，新低个股数量回升，显示市场存在结构性调整。
• 趋势占优个股：趋势占优个股数目回落，MACD强势股占比回落至17.91%，弱势股占比回升至21.55%。
• 杠杆资金与外资：杠杆资金情绪回升至24.58%，外资净流入MA30回升至3.07亿元，显示外资情绪有所改善。

3. 宏微观流动性跟踪

• 货币松紧：货币无净投放，短期利率回升，Shibor和国债利率均小幅走高，信用利差上升，人民币有所贬值。
• 资金供给：偏股基金新发规模约82.53亿元，ETF份额环比减少2.74亿份，北上资金净流出46.96亿元，融资余额环比减少98.59亿元。
• 资金需求：IPO新增7家，融资规模204.27亿元，产业资本减持约48.2亿元，解禁压力回升至约1240.29亿元。

关键信息

• 交易结构变化：TMT与泛新能源成交占比下降，券商、白酒、航运、燃气、煤炭等板块成交占比上升。
• 市场情绪变化：市场情绪整体趋弱，VIX指数回升，新低个股数量增加。
• 流动性变化：宏观流动性边际收紧，资金情绪趋弱，人民币贬值压力显现。
• 资金流向：北上资金净流出，融资余额减少，但外资情绪有所回升。

风险提示

1. 海外市场波动加剧，可能对A股市场产生外溢效应。
2. 宏观经济存在超预期波动的风险。

附录：分析师信息

• 分析师 张峻晓
  执业证书编号：S0680518110001
  邮箱：zhangjunxiao@gszq.com

• 分析师 王程锦
  执业证书编号：S0680522070004
  邮箱：wangchengjin@gszq.com

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