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报告摘要

固定收益日报总结

核心内容概览

2018年9月4日的固定收益日报涵盖了全球及中国市场的债市动态、近期新发债券信息、国债/政府债券价格以及AT1优先股、投资级别债券、高收益债券的价格信息。文档主要关注债券市场走势、利率变化、汇率波动及市场情绪。

债市重点新闻

阿根廷市场动荡：阿根廷公布新的削减开支计划以换取IMF加快拨款，但未能稳定市场情绪，阿根廷比索下跌4.4%，新兴市场不安情绪蔓延，土耳其里拉一度下挫逾2.8%。
印尼市场波动：印尼盾先升后跌，创亚洲金融风暴以来的20年新低，印尼央行入市购入国债支持汇价。
中非合作论坛影响：离岸人民币先跌后涨，最新见6.84水平。
中国城投债利好：财政部加快地方专项债发行进度，取消银行购买本行承销地方债不超过发行量20%的限制，市场对短年期城投债买盘询价上升，但卖方惜贷，买家转向2020及2021年到期票据，部分城投债尾盘上升。
AT1优先股市场动态：投资者倾向于将资金从低收益率名称如中国银行、工商银行转向高收益率名称如邮储银行、中国信达等。

近期新发债券

华夏幸福增发债券：发行规模1.1亿美元，票息9%，订价收益率8.993%，惠誉评级为BB+。
计划发行美元债券的企业：包括中银香港、山水水泥、茂业国际、中广核、安徽交控、苏宁易购、潍坊城建、天津保税区、义乌国资、四川发展、广汇汽车、北京首创等。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

Security	Yield
3年	3.300
5年	3.360
10年	3.590
30年	4.045

美国国债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3年	100.16	2.691
5年	100.06	2.736
10年	100.16	2.857
30年	99.52	3.025

香港政府债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3年	101.10	2.079
5年	95.70	2.147
10年	92.55	2.196
15年	94.50	2.384

AT1债券价格（参考价格）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750	10/23/2019	102.12	4.76	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000	12/10/2019	101.45	4.77	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650	12/16/2020	99.32	4.96	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000	7/29/2020	99.74	5.14	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	93.29	6.43	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	93.53	6.22	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	95.65	6.46	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	92.33	7.99	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	88.86	8.84	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	93.95	7.71	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	88.86	8.84	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400	12/20/2022	88.71	8.65	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500	10/27/2022	83.70	10.55	N.A.	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	101.70	4.47	Ba2	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	93.59	6.57	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	94.22	6.59	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	93.34	5.29	Baa1	N.A.

投资级别债券价格（参考价格）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
友邦保险	友邦保险1299.hk	3.125	3/13/2023	97.76	3.67	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	99.34	3.99	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行0023.hk	6.125	7/16/2020	104.24	3.74	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	101.48	4.02	N.A.	A-
交通银行	中国交通银行	4.500	10/3/2024	100.27	4.23	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.35	3.61	A1	A
中信银行国际	中国中信银行国际	6.875	6/24/2020	104.63	4.17	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	100.42	4.16	Baa1	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	104.17	4.14	N.A.	BBB
海通证券	海通证券600837.ch	3.500	4/21/2020	99.15	4.05	N.A.	BBB
中国海洋石油	中国海洋石油0883.hk	4.250	1/26/2021	101.64	3.53	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油0883.hk	5.500	5/21/2033	112.89	4.31	A1	A+
昆仑能源有限公司	昆仑能源有限公司	3.750	5/13/2025	98.61	3.99	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500	4/28/2020	98.65	3.35	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250	4/28/2025	95.26	4.07	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	97.47	4.42	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	99.06	3.43	A1	A+
百度	百度BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	98.72	3.83	A3	N.A.
华为投资控股	华为投资控股	4.125	9/15/2019	100.00	3.75	Baa1	N.A.
华为投资控股	华为投资控股	5.000	9/15/2024	102.80	4.46	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.78	3.90	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	97.95	4.61	Baa1	A-
中国华融国际控股	中国华融国际控股	4.500	1/16/2020	100.58	4.06	Baa1	BBB+
中国华融国际控股	中国华融国际控股	5.500	1/16/2025	109.69	4.91	Baa1	BBB+
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	100.00	3.75	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	102.80	4.46	Baa1	N.A.

高收益债券价格（参考价格）

非地产类高收益债券

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125	2/4/2020	97.66	7.90	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000	2/11/2021	94.67	8.47	Ba3	BB
山东如意科技集团	山东如意科技集团	7.500	12/19/2019	90.95	15.50	N.A.	N.A.
大众银行	大众银行	5.250	1/29/2024	100.42	4.16	Baa1	N.A.
大众银行	大众银行	4.700	9/6/2021	94.71	6.68	B1	BB-
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125	8/14/2022	93.06	7.18	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000	5/21/2020	104.75	5.32	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750	6/5/2020	101.78	6.64	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000	2/16/2020	98.75	5.91	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200	9/21/2022	89.33	8.36	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500	6/28/2023	90.51	10.03	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750	6/28/2025	89.80	10.91	B2	B
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	5.700	2/6/2021	99.98	5.71	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	4.375	10/5/2019	99.28	5.07	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750	12/5/2019	101.89	7.12	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950	7/19/2020	94.71	9.09	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875	9/15/2021	87.54	9.73	B2	B
禹洲地产	禹洲地产1628.HK	6.000	10/25/2023	89.18	8.65	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350	1/11/2020	99.04	7.10	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	100.50	5.70	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750	9/13/2021	78.84	15.84	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	82.16	14.79	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	92.44	14.39	B3	N.A.

地产类高收益债券

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600	9/13/2022	95.75	5.80	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875	8/8/2021	95.43	6.62	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750	10/14/2021	88.50	9.08	N.A.	N.A.