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跨界并购吸引眼球，网络标的继续受关注 - 传媒行业3月第3周周报总结

核心内容

本报告聚焦于2014年3月第3周传媒行业的市场动态、上市公司表现及投资建议，强调了跨界并购、网络服务、智能电视等领域的投资机会。

主要观点

1. 行业评级：分析师对传媒行业整体维持“中性”评级，但继续看好游戏、互联网金融、彩票、智能电视等细分领域。
2. 重点推荐标的：推荐包括百视通、蓝色光标、星辉车模、光线传媒、乐视网、掌趣科技、人民网、三六五网、中体产业等公司。
3. 市场表现：本周（2014.3.13-3.19）渤海传媒行业指数上涨4.82%，跑赢沪深300指数（0.32%）4.11个百分点。
4. 子板块表现：有线运营、网络服务涨幅领先，营销服务板块小幅下跌。
5. 个股表现：传统行业的跨界并购和业绩超预期个股涨幅居前，龙头股调整较多。

关键信息

1. 行业动态信息

1.1 全球市场

• eMarketer报告：

  • Google美国桌面搜索广告营收预计下降7%，但移动广告市场增长显著。
  • 2014年全球广告业务营收预计增长14%至435亿美元。
  • 电视广告仍占总媒体花费的38.1%，预计到2018年将与数字广告份额持平。

• Facebook跨平台游戏盈利提升：

  • 跨平台游戏盈利比单一平台高33%，成为其发展的重要方向。
  • Facebook已准备相关开发工具包，推动游戏跨平台化。

• 亚马逊机顶盒发布：

  • 亚马逊计划于4月推出机顶盒，采用定制安卓系统，支持主流智能电视应用。
  • 机顶盒将通过官网及百思买、史泰博等渠道销售，价格预计低于100美元。
  • 亚马逊同时布局音乐流媒体市场，与音乐公司谈判版权授权。

1.2 我国市场

• 电影市场淡季持续：

  • 3月第11周票房约3亿，环比下降21%，进口片占比高达80%。
  • 3月累计票房未破10亿，市场表现疲软，新片扎堆加剧竞争。

• Newzoo报告：

  • 中国iPhone游戏收入为iPad的5倍，表明移动端在游戏市场中占据主导地位。
  • 全球iOS游戏收入下降，但Android市场增长显著。

• 央行支付政策：

  • 第三方支付公司收到《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿，但支付宝和财付通表示不会影响其业务。

• 阿里巴巴上市意向：

  • 阿里巴巴倾向于在纽交所上市，可能成为全球最大IPO。
  • 纽交所与纳斯达克激烈竞争，胜者将获得更大的科技公司IPO吸引力。

• 国务院政策支持：

  • 发布《关于加快发展对外文化贸易的意见》，推动文化产品和服务出口。
  • 支持内容输出类企业，如平面媒体和影视动漫类上市公司。

A股上市公司重要动态

• 天威视讯：

  • 2013年净利润同比增长12.16%，达14,321.89万元。
  • 2014年预计净利润下降，主要因企业所得税减免政策取消。

• 熊猫烟花：

  • 拟5.5亿元增发收购华海时代100%股权，增值率高达815.97%。
  • 收购后，万载华海将成为第二大股东。

• 湘鄂情：

  • 拟2.58亿元收购笛女影视51%股权，但公司资金状况堪忧。

• 吉视传媒：

  • 2014年第一季度业绩预增220%，净利润有望超1.5亿元。
  • 增值业务用户数量增长是业绩提升的主要原因。

• 北巴传媒：

  • 2013年净利润同比增长6.52%，达17,423.54万元。
  • 广告传媒业务收入占比16.84%，汽车服务业务占比83.16%。

• 世纪华通：

  • 拟通过发行股份及支付现金购买天游软件和七酷网络100%股权。
  • 交易价格分别为9.5亿元和8.5亿元，显著高于账面净资产。
  • 上市公司拟发行25,104.60万股，募集配套资金3.9亿元。

市场热点跟踪

• 行业指数表现：

  • 渤海传媒行业指数上涨4.82%，跑赢沪深300指数。
  • 各子板块中，有线运营（7.87%）、网络服务（5.70%）涨幅领先，营销服务板块（-1.65%）小幅下跌。

• 个股表现：

  • 跨界并购及业绩超预期个股表现亮眼，如熊猫烟花（+46.41%）、雷柏科技（+23.07%）、吉视传媒（+17.54%）等。
  • 龙头股调整较多，如蓝色光标（-1.57%）、省广股份（-4.00%）等。

• 政策影响：

  • 上周国务院发布政策支持对外文化贸易，利好内容输出类企业。
  • 预计未来有业绩支撑的标的将显现投资机会，成长性好的公司是中长期投资选择。

投资建议

• 推荐标的：百视通、蓝色光标、星辉车模、光线传媒、乐视网、掌趣科技、人民网、三六五网、中体产业。
• 看好题材：游戏、互联网金融、彩票、智能电视等。

投资评级说明

资料来源

• Wind数据
• 渤海证券研究所