20250615-国泰期货-动力煤_需求有待释放_宽幅震荡_5页_1020kb

报告摘要

动力煤市场分析总结（2025年6月15日）

核心内容

2025年6月15日发布的动力煤市场分析报告指出，当前动力煤市场处于供需偏宽松的状态，价格整体呈现震荡偏弱的走势。报告从期货市场、产地报价、港口库存、运价波动、国际煤价等多个维度对市场进行了全面分析，并提出了相应的操作建议。

主要观点

现货市场表现
- 上周动力煤现货报价整体震荡，市场交投活跃度有限。
- 低卡煤现货供应偏少，价格表现相对坚挺。
- 高卡煤采购需求不足，报价偏弱。
- 港口去库仍在进行，但主要依赖长协兑现，市场实际交易量有限。
供应端变化
- “三西”地区煤矿产能利用率下降1.64个百分点，主因包括个别大矿因事故停产整顿，以及环保检查导致部分煤矿临时停产。
- 供应阶段性回调，结构性货源短缺问题显现，部分煤种价格出现调整，但整体修复仍需时间。
需求端表现
- 下游需求未见明显改善，市场对涨价接货接受度不高。
- 非电行业需求复苏情况是影响价格的重要因素，需重点关注。
港口库存情况
- 截至2025年6月14日，秦皇岛港库存为605万吨，曹妃甸港565万吨，京唐港799.9万吨，广州港新港库存47.9万吨。
- 港口库存去化速度缓慢，进一步影响市场情绪。
运价波动
- 截至2025年6月13日，中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）为674.30，巴拿马型运费指数（BPI）为1,401.00，好望角型运费指数（BCI）为3,722.00，超级大灵便型运费指数（BSI）为936.00，小灵便型运费指数（BHSI）为472.00。
- 运价波动反映市场运输需求不稳，对煤价形成一定压制。
国际煤价参考
- 澳洲、欧洲等地动力煤现货价格波动，国际市场对国内煤价形成一定参考。
- 国际运价指数表明全球煤炭运输市场仍处于调整阶段。
期货市场表现
- 动力煤2507合约上周震荡明显，周五无成交，开盘价931.60元/吨，最低840元/吨，收盘价840元/吨，结算价下跌51.4元/吨，持仓量为0。
- 期货市场波动较大，反映市场参与者信心不足。

关键信息汇总

产地报价（2025年6月11日）

地区	煤种（大卡）	坑口含税价（元/吨）
鄂尔多斯达拉特旗	4000	265
鄂尔多斯达拉特旗	4500	280
鄂尔多斯伊金霍洛旗	5500	428
鄂尔多斯准格尔旗	6000	532

港口库存（2025年6月14日）

港口	库存量（万吨）
秦皇岛港	605.00
曹妃甸港	565.00
京唐港	799.90
广州港新港	47.90

南方港口外贸报价（2025年6月11日）

港口	煤种（大卡）	库提含税价（元/吨）
广州港	5500澳煤	692
广州港	5000澳煤	607
广州港	3800印尼煤	436
广州港	4200印尼煤	477
广州港	4800印尼煤	592
防城港	3800印尼煤	440
防城港	4700印尼煤	577