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期货早报：PVC市场多空因素交织

基本面

供应端维持高位，近期样本企业产能利用率回升，产量增加，检修量处于低位，供给压力不减；需求端虽有宏观预期走强，但实际表现较为疲软。出口价差消失，国内PVC需求尚未明显起色，库存去化持续推进，且部分企业注销产能价格拖累PVC原料加工利润。

成本结构

• 电石法：成本支撑趋弱，电石价格稳中向强，但利润压缩。
• 乙烯法：因原油走势偏弱，TC利润上升，成本支撑稳定。

基差表现

09合约基差为-302，显示期货贴水现货，短期可能存在期价上行风险。

仓单与库存

上游企业库存持续降库，中期产品产量回升，但下游需求增速放缓，社会总库存略有累库。

盘面表现

盘面维持弱势震荡，短期可能受成本支撑有所波动，反弹力度有限。

总结

近期PVC基本面受供需双弱影响，短期或维持震荡态势。政策落地及内需恢复是核心看点，出口政策、原油价格波动对市场存在较大影响。投资者需密切关注成交量与基差变化，操作应谨慎，切忌追高。