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PVC期货早报摘要（2024-02-27）

供应端：本周样本企业产能利用率为80.86%，环比增加12.5个百分点；电石法产量3409万吨，环比增0.27%；乙烯法产量1145万吨，环比减5.06%。产量输出高位，供给压力大。

需求端：内需疲弱，膜料企业复工缓慢，需求提升有限；管型材开工率偏低；3月亚洲报价上涨，出口短期量价刺激，但长期需求待观察。

成本端：电石成本支撑转弱，乙烯法成本跟随原油震荡，双吨价差下行，两者均亏损。

基差：华东SG-5现货价5670元/吨，05合约基差-165元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存：企业库存5141万吨，环比增13.6%；社会库存5775万吨，环比增0.49%；厂家库存可用天数85.7天，累库持续，压力大。

盘面：MA20下行，05合约期价收于MA20下方，偏空。

主力持仓：净空头，空头增仓，偏空。

预期：短空多因素：供应复产、成本支撑、出口利好；主空因素：供应压力反弹、库存高位、需求疲弱。主要逻辑：供应主导，需求复苏不畅。风险点：内需政策落地、出口走势、原油波动、电石和乙烯法成本变化。

整体判断：市场偏空，价格下行压力大。