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尿素市场分析总结

核心内容概述

尿素市场近期呈现供需双降趋势，港口与内地库存均出现显著下降，企业需求逐步推进，库存减少。同时，供应端小幅增加，部分检修装置已恢复生产。下游需求整体保持中性，预售订单变化不大，但部分地区返青肥需求有所跟进，预示3月后春播旺季的到来，将带动用肥需求增长。此外，淡储货源逐步释放，复合肥和板材等产业延续刚需采购，拿货量略有上升。

主要观点

• 库存下降：尿素港口与内地库存均出现明显去库，企业库存减少，市场供应压力有所缓解。
• 供应变化：尿素供应小幅增加，部分检修企业复工，产能利用率环比提升。
• 需求预期：下游需求中性，但春播旺季临近，预计农业需求将逐步释放，带动市场走强。
• 价格趋势：预计尿素价格将震荡偏强，主要受库存下降及春播需求预期支撑。

关键信息

供应端

• 企业库存：本周中国尿素企业总库存量为75.02万吨，环比减少7.87万吨，降幅达9.49%。
• 产能利用率：本周中国尿素产能利用率为80.32%，环比上涨3.25%。
• 产量：本周尿素产量为117.54万吨，环比增加4.22%。
• 复工企业：包括乌石化、联合化工、青海云天化、安徽泉盛、甘肃刘化等。

需求端

• 下游需求：三聚氰胺开工率64.04%，环比+0.54%；复合肥开工率51.41%，环比+2.35%。
• 春耕准备：新疆开展“科技支农促春耕”活动，聚焦粮油、棉花、果蔬等产业；横州市云表镇代表视察春耕，确保春耕顺利进行。
• 农业需求：返青肥需求逐步跟进，预计3月后国内将由南向北进入春播高峰期，农业用肥需求将显著增加。

国际动态

• 印度进口招标：印度IPL发布新一轮尿素进口招标，总数量约100万吨，次轮招标于2023年3月3日开标，船期最迟至2023年6月1日。

库存情况

• 港口库存：本周港口样本库存为15.4万吨，环比减少2万吨，跌幅11.49%。
• 小颗粒库存：10.6万吨，环比-1.8万吨。
• 大颗粒库存：4.8万吨，环比-0.2万吨。

操作建议

预计尿素价格将震荡偏强，建议关注春播旺季到来对需求的拉动作用，同时留意库存变化及国际市场动态。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的重要原料，价格变化可能影响成本及价格走势。
• 企业检修减产：部分企业可能因检修或减产导致供应不稳定。
• 需求不及预期：若农业需求未如期释放，可能抑制价格上涨。
• 农业需求跟进情况：春耕进展及农业用肥需求的实际表现将影响市场走势。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283