汽车行业2021Q1汽车板块基金持仓点评：Q1汽车板块维持低配，机构增持重汽，北上增持科博达、星宇、宇通-20210426-长城证券-10页_914kb

汽车板块基金持仓与投资建议总结

核心内容概述

本报告分析了2021年第一季度（Q1）汽车板块的基金持仓情况，并给出了相应的投资建议。整体来看，汽车板块仍处于低配区间，但部分细分领域如货车、电动车和智能化零部件表现出一定吸引力。

主要观点

1. 汽车板块整体配置情况

• 基金配置比例：2021Q1汽车板块基金配置比例为 1.71%，较20Q4下降 0.89%。
• 超配比例：汽车板块超配比例为 -1.46%，环比20Q4下降 0.53%，仍保持低配状态。
• 行业排名：在申万28个行业中，汽车板块超配比例排名第 22位，显示市场对其整体关注度较低。

2. 二级板块配置变化

• 货车板块：配置比例回升，为 0.13%，较20Q4上升 0.08%。
• 乘用车板块：配置比例回落明显，为 0.41%，较20Q4下降 0.42%。
• 零部件板块：配置比例回落，为 0.98%，超配比例创 2016年以来一季度新低，为 0.07%。
• 其他板块：客车、汽车服务、其他交运设备板块配置比例均低于20Q4，其中客车板块配置比例为 0.03%，汽车服务板块与20Q4持平。

3. 个股持仓变化

• 持股基金数前十：华域汽车（104）、星宇股份（102）、福耀玻璃（95）位列前三。
• 基金持仓占比前十：科博达、伯特利、中国重汽位列前三，中国重汽、西菱动力、中国汽研、湘油泵、福耀玻璃新进入前十。
• 持仓变动：伯特利、明新旭腾、阿尔特基金持仓占比较Q4明显回落，分别下降 19.38%、15%、10.55%。
• 北上资金：增持科博达、星宇股份、宇通客车。

关键信息

重点推荐个股

投资建议总结

• 整车板块：重点推荐 吉利汽车（H）。
• 商用车板块：重点推荐 雪龙集团，受益于国五升国六政策。
• 零部件板块：建议从以下三方面选择：
  1. 出口型或海外收入占比高的公司：重点推荐 福耀玻璃、继峰股份。
  2. 电动车产业链公司：重点推荐 文灿股份（蔚来）、拓普集团（特斯拉）。
  3. 智能化L2级相关公司：重点推荐 伯特利，建议关注 德赛西威、华阳集团。
• 汽车服务板块：重点推荐 阿尔特，作为全流程开发服务龙头。

风险提示

• 国内汽车销量不及预期。
• 海外疫情持续时间不定。
• 宏观经济复苏不及预期。
• 芯片断供持续蔓延。

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