20240416-远东资信-_两会_后看今年地方化债_16页_551kb

地方政府债务化解分析报告总结

本文分析了2024年“两会”后地方政府债务化解的政策导向和各地进展。2023年地方债务化债成效显著，12个重点省份超额完成任务。2024年，中央和地方政府延续化债政策，强调防范风险与推进融资平台转型。

从地方两会表态看，多数省份坚决化解债务，采取协调金融机构支持、制定化债方案、争取中央政策等措施。部分省份下调GDP和投资增长目标，反映出债务压力对经济预期的影响。

地方债与隐性债务结构显示，显性债务占比约40%，隐性债务约60%，专项债占比上升，债务期限趋于短期化。

12个重点省份债务率普遍较高，短期还本压力突出，如天津、重庆、甘肃等省市需重点关注。一般债付息压力较低，但专项债利息支出占比部分超警戒线，凸显地方政府财政压力。

此外，城投债刚性兑付仍面临挑战，政府性基金收入对利息的覆盖有限，但加权利率下行趋势利于缓解融资成本。

作者张妍指出，中央政策需加强配套支持，如特殊再融资债券发行、地方债务监测机制完善，同时防范道德风险和政策执行问题。