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万联证券研究所融资融券策略周刊总结（第53期）

核心内容概述

本期《万联证券研究所融资融券策略周刊》聚焦于2018年9月上旬的市场表现与政策环境，分析了融资融券市场的变化趋势，并对市场热点和投资策略进行了展望。整体来看，市场情绪趋于稳定，估值底和政策底已显现，股票市场具备中长期配置价值。

主要观点

1. 市场情绪与趋势分析

• 两融余额变化：截至2018年9月7日，沪深两市两融余额为8534.30亿元，环比下降0.48%。其中，融资余额为8460.03亿元，环比下降0.50%；融券余额为74.27亿元，环比上升1.81%。
• 融资净买入额：上周融资净买入额为-42.77亿元，表明市场资金流出压力较大。
• 市场状态：大盘进入多空博弈阶段，板块轮动但缺乏明显景气，市场情绪稳定，做空动能不足，底部构筑趋势显现。
• 外部环境影响：中美贸易争端长期化，对市场情绪有负面影响，但短期内波动不大，预计不会对市场造成大幅冲击。

2. 政策与经济环境分析

• 政策转向：国家经济政策已从“去杠杆”转向“稳增长”，货币政策保持“合理充裕”，信贷政策支持小微企业，财政政策更加积极。
• 经济支撑：中期内我国经济走势将对股市形成一定支撑，市场有望逐步企稳。

3. 市场热点与投资建议

• 关注板块：建议继续关注政策导向的高科技成长板块（如芯片、国产软件、工业物联网、人工智能）、国企改革板块及西部基建板块。
• 投资策略：在市场底部构筑阶段，投资者应保持谨慎，关注优质蓝筹股的反弹机会，同时可利用反弹降低仓位，优先选择趋势良好、有政策扶持和业绩支撑的个股。

关键数据与图表

1. 指数表现

2. 两融市场数据

• 融资余额：8460.03亿元，环比下降0.50%。
• 融券余额：74.27亿元，环比上升1.81%。
• 融资净买入额：-42.77亿元，显示市场资金流出压力。

3. 行业与个券数据

• 融资净买入额排名：

  • 思源电气（002028.SZ）：15,515.34万元
  • 卫宁健康（300253.SZ）：12,746.22万元
  • 海特高新（002023.SZ）：12,671.69万元
  • 北方导航（600435.SH）：11,003.75万元
  • 分众传媒（002027.SZ）：10,876.05万元

• 融资余额大幅变化异动排名：

  • 思源电气（002028.SZ）：融资余额变化21.51%
  • 宁沪高速（600377.SH）：融资余额变化20.10%
  • 北方导航（600435.SH）：融资余额变化18.85%
  • 卫宁健康（300253.SZ）：融资余额变化14.94%
  • 海特高新（002023.SZ）：融资余额变化14.50%

分支机构观点汇总

1. 万联证券广州农林下路证券营业部

• 市场趋势：上证指数维持缩量震荡筑底格局，技术上MACD红柱收缩，短期仍以磨底为主。
• 投资建议：等待底部探明后参与优质蓝筹股的反弹，关注权重蓝筹股的崛起。

2. 万联证券广州花都公益路证券营业部

• 市场状态：沪指连续11周震荡，面临方向性选择，短期以震荡走势为主。
• 投资策略：底部区域需谨慎，建议降低仓位，关注医药及消费类个股，选择趋势良好、有政策扶持和业绩支撑的个股分批布局，整体仓位建议控制在3成。

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