20230409-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐进口替代加速的半导体设备；关注工业母机板块政策催化_国产替代机会_35页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告聚焦机械设备行业多个细分领域，重点推荐具备进口替代潜力、受益于政策扶持及行业复苏的标的。整体来看，行业正经历由政策驱动和市场需求复苏带来的结构性机遇。

主要观点与关键信息

半导体设备

• 进口替代加速：美国、日本及荷兰对半导体制造设备的出口限制，将加速国内设备进口替代进程，2023年关键设备突破及国产化率提升是大概率事件。
• 推荐标的：前道设备推荐拓荆科技、精测电子、芯源微、北方华创、中微公司、华海清科、至纯科技、万业企业、长川科技、华峰测控；后道设备推荐长川科技、华峰测控、奥特维、迈为股份、先导智能。
• 技术趋势：0BB技术助力光伏降本，HJT设备迎来国产替代窗口期，预计2023年下半年实现量产。

工业母机（通用自动化）

• 政策支持：2022年下半年以来，国家出台多项政策支持机床行业，包括首批机床ETF发行、首个中国主导的数控系统国际标准发布。
• 订单改善：2023年1-2月行业订单同比正增长，头部企业如海天精工、纽威数控、科德数控等订单持续改善。
• 推荐标的：海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科、创世纪、绿的谐波、埃斯顿、欧科亿、华锐精密、国茂股份。

光伏设备

• 技术升级：0BB技术推动光伏降本，预计2023年下半年实现量产，带动设备商订单增长。
• 推荐标的：晶盛机电、迈为股份、奥特维、高测股份、金博股份、绿的谐波、杭可科技、新莱应材。

国企改革

• 估值修复：央国企估值低于民企，2023年新一轮改革强调盈利质量与ROE，有望带动估值上行。
• 推荐标的：徐工机械、铁建重工、安徽合力、秦川机床、建设机械。

工程机械

• 出口增长：2023年3月挖机销量同比下滑31%，但出口增长11%，表现好于预期。
• 推荐标的：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、杭叉集团、艾迪精密。

机器人行业

• 政策支持：工信部等17部门发布“机器人+”行动方案，推动机器人在工业、特种、服务领域的应用。
• 推荐标的：绿的谐波、埃斯顿、汇川技术、景业智能、亿嘉和、申昊科技。

换电设备

• 行业爆发：上汽、中石油、中石化、宁德时代成立换电联盟，推动换电行业发展。
• 推荐标的：瀚川智能、博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能。

锂电设备

• 需求高增：动力电池扩产推动锂电设备需求，2023年新签订单有望突破100亿元。
• 推荐标的：奥特维、先导智能、杭可科技、利元亨、道森股份、东威科技。

机床行业

• 政策扶持：机床行业作为“大国重器”，受到多项政策扶持，市场关注度提升。
• 推荐标的：科德数控、创世纪、国盛智科、海天精工、纽威数控。

半导体设备零部件

• 国产替代趋势：半导体设备零部件国产化进程加速，相关企业受益。
• 推荐标的：富创精密、新莱应材、正帆科技、汉钟精机、英杰电气。

氢能设备

• 政策驱动：氢能产业迎来加速期，设备商有望受益。
• 推荐标的：汉钟精机、冰轮环境、杭氧股份、科威尔、雪人股份。

机器视觉

• 行业成长：机器视觉是智能制造长坡厚雪赛道，预计2023年行业规模达197亿元。
• 推荐标的：奥普特、凌云光、矩子科技、中科微至。

硅片设备

• 国产化突破：大硅片国产化需求迫切，设备商迎来发展机遇。
• 推荐标的：晶盛机电、连城数控、神工股份、沪硅产业-U。

推荐组合核心逻辑

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 美国制裁升级
• 汇率波动
• 地缘政治影响供应链
• 制造业景气度不及预期
• 核心零部件国产化不及预期
• 客户集中度高及大客户依赖
• 技术迭代不及预期
• 原材料价格上涨
• 海外市场反倾销
• 风电装机量不及预期
• 市场竞争加剧
• 风电行业需求疲软
• 半导体设备行业周期波动
• 业绩兑现不及预期