20230611-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐进口替代加速的半导体设备；看好低氧单晶炉拉长设备景气周期_40页_1mb

行业跟踪周报：机械设备

🏭 推荐组合

• 机械设备领域龙头企业：三一重工、晶盛机电、恒立液压、拓荆科技、先导智能、迈为股份、长川科技、华测检测、柏楚电子、芯源微、杰瑞股份、奥特维、富创精密。
• 光伏设备: 晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、奥特维、帝尔激光、金博股份、高测股份、金辰股份。
• 半导体设备：北方华创、中微公司、盛美上海、长川科技、拓荆科技、富创精密、华海清科、华峰测控、新莱应材、芯源微。
• 工程机械 ：三一重工、恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、艾迪精工、安徽合力。

🔍 核心观点

1. 半导体设备： 国产替代加速，头部企业受益。政策支持自主可控、欧美出口管制加剧，推动半导体设备国产化提速，未来市场空间广阔，重点推荐半导体设备国产化率较低的环节如量测、工艺控制设备等。
2. 光伏设备： HJT技术接近平价，新设备需求上升。晶盛机电推出的第五代光伏低氧单晶炉利好行业，奥特维、迈为股份订单增长，带动设备景气度提升。
3. 工程机械： 中国制造龙头全球竞争力持续增强，出口表现亮眼。看好“一带一路”背景下重卡、风电装机需求回升下的工程机械龙头，如三一重工、徐工机械。
4. 刀具、自动化设备、激光设备等技术领先企业： 推动国产替代趋势，在高景气赛道中拥有较高的成长确定性。

🤔 投资逻辑

半导体设备： 进口替代+国产客户端需求逻辑共振，半导体行业经历制裁升级，推动核心设备尽快国产化。
光伏设备： HJT技术接近平价临界点，叠加技术路线优化，头部设备厂商将享受扩产红利。
联电自动化、数控系统： 国产数控系统具备国产化趋势，叠加航空航天等高景气场景应用，国产龙头提升机会多。
出口相关企业： 受益“一带一路”与海外“特估”政策红利，如工程机械和叉车龙头低调出海的杭叉、安徽合力等值得关注。

⚠️ 风险提示

• 下游固定资产投资不及预期；
• 行业周期性波动；
• 地缘政治风险或影响供应链；
• 个别细分板块竞争激烈可能导致企业利润率承压。