深度报告-20230511-安信证券-辉隆股份-002556.SZ-农资流通行业领先企业_薄荷醇国产化工艺突破_成长可期_26页_1mb

公司定位与战略：
公司是中国农资流通行业领先企业，安徽省供销合作社联合控股，综合竞争力排名安徽省内第一、全国第三。实施“工贸一体化”战略，打通从生产到贸易到消费端全产业链。聚焦农资主业，向上游拓展肥药生产，向下游建立农事服务中心，布局精细化工产业。

主营业务亮点：

财务预测：
2023-2025年归母净利润预计分别为675亿、894亿、118亿元，对应PE为117、88、67倍。首次给予目标价1132元，“买入-A”评级。

风险提示：
产品价格波动、产能建设进度不及预期、对外投资不确定性、创新产业政策风险、盈利预测假设调整风险。