20130723-中国银河-银河证券行业研究参考_26页_523kb

行业研究参考总结

核心内容概述

本报告为2013年7月23日发布的行业研究参考，涵盖多个行业动态及投资建议，包括房地产、环保、建材、航运、非银行金融、电商、商贸零售、食品饮料、电力设备新能源、计算机、稀土、有色金属、化工、钢铁、交通运输、电子元器件、纺织服装、电子等。各行业研究员对市场趋势、政策变化、公司动态及投资策略进行了分析。

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主要观点与投资建议

房地产行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 央行全面放开贷款利率下限，对龙头开发商影响较小，资金成本稳定。
  • 中小开发商因融资成本上升面临更大压力。
  • 建议关注龙头企业的稳定性和政策红利。

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环保行业

• 投资评级：推荐
• 主要观点：
  • 环保板块表现优于市场，大气治理相关企业涨幅居前。
  • 国电清新订单增长显著，万邦达项目稳步推进。
  • 建议关注大气治理、节能及资源综合利用领域。

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建材行业

• 投资评级：推荐
• 主要观点：
  • 水泥产量增长8.8%，沿江熟料价格上调。
  • 建议关注新型建材企业，如东方雨虹、北新建材、南玻A。
  • 水泥价格仍有反弹空间，推荐海螺水泥、华新水泥。

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航运港口行业

• 投资评级：同步大市
• 主要观点：
  • BDI小幅回落，TD3运价大跌，市场情绪偏弱。
  • 铁路和公路投资增速下降，影响行业基本面。
  • 建议关注低估值、中报稳定增长的公司。

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非银行金融行业

• 投资评级：推荐
• 主要观点：
  • 证券行业中期净利润增长8%，受益于交易量回升和新业务增长。
  • 保险费率改革预期增强，利好行业长期发展。
  • 推荐海通证券等公司，关注利率市场化对行业的影响。

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电商行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 移动转售试点预期提升，相关企业如苏宁云商、爱施德、天音控股有望受益。
  • 建议关注具备移动转售能力及创新业务的公司。

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商贸零售行业

• 投资评级：推荐
• 主要观点：
  • 金价下跌影响珠宝企业毛利，但龙头品牌溢价能力强。
  • 传统零售受电商冲击，建议关注低估值、业绩稳定增长的公司。
  • 推荐老凤祥、鄂武商、大商股份等。

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食品饮料行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 中报业绩兑现期临近，关注优质个股调整机会。
  • 伊利股份受益政策红利，推荐其作为龙头。
  • 青岛啤酒、中炬高新、承德露露、南方食品等表现较好。

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电力设备新能源行业

• 投资评级：买入
• 主要观点：
  • 用电量增长5.1%，光伏装机目标上调至35GW，利好行业。
  • 鼓励关注分布式光伏及配套市场。
  • 推荐国电南瑞、正泰电器、亿纬锂能等。

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计算机行业

• 投资评级：推荐
• 主要观点：
  • 信息消费推动板块信心，建议关注低估值个股。
  • 体感交互技术成为重点，市场空间巨大。
  • 推荐数码视讯、联创光电、水晶光电等。

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稀土行业

• 投资评级：买入
• 主要观点：
  • 稀土政策联动性增强，打非行动预期提升。
  • 五矿集团在央企中指标领先，推荐行业龙头。
  • 正海磁材、中科三环等企业受益于政策支持。

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有色金属行业

• 投资评级：无
• 主要观点：
  • 稀土市场持续上涨，钨市场高位运行。
  • 建议关注稀土永磁行业龙头。
  • 铜、铝等金属价格波动，关注成本和需求变化。

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化工行业

• 投资评级：中性
• 主要观点：
  • 成本上涨和供给紧张推动化工产品涨价。
  • 推荐华测检测、江南化工、东材科技等。
  • 关注环保趋严对行业的影响。

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钢铁行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 钢价小幅上涨，受环保核查和钢厂提价影响。
  • 建议关注业绩稳定、估值较低的公司。
  • 重点推荐久立特材、金洲管道、抚顺特钢等。

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交通运输行业

• 投资评级：中性
• 主要观点：
  • 重点推荐基础设施运营类公司，如上港集团、唐山港。
  • 建议关注物流、机场等板块。
  • 低估值品种有配置价值。

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电子元器件行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 体感交互技术成为新热点，市场潜力巨大。
  • 建议关注FPC、HDI等关键零组件供应商。
  • 推荐数码视讯、联创光电、水晶光电等。

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纺织服装行业

• 投资评级：买入
• 主要观点：
  • 服装类零售额同比增长12.3%，为年内最高。
  • 建议关注线上线下融合、品牌溢价能力强的公司。
  • 推荐华孚色纺、富安娜、罗莱家纺等。

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关键信息汇总

行业	投资评级	主要亮点
房地产	增持	央行利率放开，龙头受益，中小易受伤
环保	推荐	融资推进，大气治理企业表现优异
建材	推荐	水泥产量增长，沿江熟料价格上涨
航运	同步大市	BDI回落，TD3运价大跌
非银行金融	推荐	证券行业净利润增长，保险费率改革预期
电商	增持	移动转售试点预期，苏宁等企业受益
商贸零售	推荐	低估值，黄金需求旺盛，珠宝企业表现好
食品饮料	增持	中报临近，推荐伊利、青岛啤酒、中炬高新
电力设备新能源	买入	用电量增长，光伏装机目标上调，利好行业
计算机	推荐	信息消费提振信心，体感交互技术引领趋势
稀土	买入	政策联动性增强，打非行动升级
有色金属	无	稀土市场上涨，钨价高位运行
化工	中性	成本上涨推动产品涨价，关注环保影响
钢铁	增持	钢价上涨，关注低估值和业绩稳定企业
交通运输	中性	基础设施运营类公司受关注
电子元器件	增持	体感交互技术兴起，关注FPC、HDI等
纺织服装	买入	服装零售额增长，线上线下融合趋势

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风险提示

• 房地产：地产调控升级，宏观经济紧缩。
• 环保：政策执行力度及市场订单变化。
• 建材：地产投资增速放缓，库存压力。
• 航运：运价波动，全球经济不确定性。
• 非银行金融：保险费率改革进程，利率市场化影响。
• 电商：移动转售政策落地时间及市场接受度。
• 商贸零售：经济低迷，消费信心不足。
• 食品饮料：中报业绩兑现，行业竞争加剧。
• 电力设备新能源：国际补贴政策调整，光伏贸易战。
• 计算机：技术发展不确定性，市场竞争加剧。
• 稀土：政策执行力度，环保影响。
• 有色金属：供需变化，国际价格波动。
• 化工：环保趋严，成本上涨压力。
• 钢铁：需求疲软，政策调控风险。
• 交通运输：宏观经济影响，运价波动。
• 电子元器件：技术替代风险，市场需求变化。
• 纺织服装：终端消费低迷，出口波动风险。

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总结

本报告全面分析了2013年7月多个行业的市场动态、政策影响及投资建议，重点关注了利率市场化、环保治理、电商发展、信息消费、稀土政策等关键因素。各行业研究员建议投资者根据行业趋势、政策导向及企业基本面，选择具备成长性、稳定性和政策受益的标的进行配置，同时提醒关注市场波动、政策变化及行业风险。