20130723-兴业证券-兴业证券晨会纪要_18页_970kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告是兴业证券在2013年7月22日至2013年7月26日期间发布的行业观点汇总，涵盖宏观经济、化工、交通运输、TMT、医药、农林牧渔、旅游餐饮和商业零售等多个行业。报告对各行业的市场表现、趋势分析、重点公司以及行业动态进行了详细点评，并给出了相应的投资建议与评级。

主要观点

宏观观点

经济增长底限：李总理指出7%是经济的底限，突破可能冲击就业，政策仍以调结构、释放改革红利为主。
外汇占款下降：6月外汇占款为年内首次下降，主要受贸易监管、美联储退出预期、中国经济增速放缓等因素影响，预计下半年仍需谨慎。
政策导向：强调基建投资、消费增长、城镇化与改革红利的重要性。

化工行业观点

行业整体趋势：处于去产能周期中间阶段，长期底部有望抬高，子行业盈利分化明显。
重点子行业：农药、MDI、染料等板块景气趋势良好。
重点公司推荐：
- 稳健型组合：万华化学、扬农化工、华邦颖泰、联化科技、浙江龙盛、华鲁恒升、久联发展
- 进取型组合：新安股份、扬农化工、万华化学、浙江龙盛
行业动态：
- 欧盟限制使用氟虫腈，影响全球农药市场。
- 陶氏转基因大豆在加拿大获批，可能于2015年推广。

交通运输行业观点

航空：市场旺季不旺，增长弹性不足。
机场：上海机场具有长期配置价值，浦东机场未来2-3年无大规模资本开支。
物流：行情回归个股研究，关注飞力达、建发股份、中储股份。
航运：行业低迷，政策出台可能性较大，维持“推荐”评级。
港口：整体吞吐量增速放缓，建议关注政策和资源优势的公司。
公路：经济偏弱，建议关注宁沪高速、山东高速。
铁路：市场化改革推进，建议加大配置。

TMT行业观点

中兴通讯：主营利润转正，股权激励明确发展信心，预计2013-2015年EPS分别为0.60元、0.81元、1.02元。
投资建议：关注4G建设带来的增长机遇，维持“增持”评级。
风险提示：通信设备行业竞争加剧、手机业务下滑、国际市场风险等。

医药行业观点

行业表现：医药板块相对大盘表现较好，但中报增速可能逊于一季报。
重点公司推荐：
- 云南白药：业绩稳定增长，维持“买入”评级。
- 天士力：中成药独家品种，业绩高增长，维持“增持”评级。
- 科华生物：生化业务快速增长，维持“增持”评级。
- 双鹭药业：贝科能维持快速增长，新产品逐步上市。
- 新华医疗：业绩高增长，外延并购预期良好。
- 舒泰神：Q2高基数影响业绩，Q3增长有望提速，维持“增持”评级。
风险提示：市场弱势下的补跌风险、政策利空、IPO重启或大小非减持可能带来的回调风险。

农林牧渔行业观点

行业趋势：6月母猪存栏微降，仔猪价格坚挺，预计10月后生猪供给增加，猪价可能趋缓。
投资建议：农业股中报普遍不佳，建议关注中报风险释放后的买点。
重点公司：圣农发展、西王食品、海大集团、大北农、新希望、雏鹰农牧。

旅游餐饮行业观点

行业表现：暑期旺季启动，但景区、餐饮公司业绩下滑，风险积累。
重点公司：
- 中国国旅：海棠湾项目一期将提前开业，维持“买入”评级。
- 峨眉山A：地震后恢复，增发在即，维持“增持”评级。
行业动态：6月入境旅游人数和外汇收入小幅下降，部分景区受损，7天退市。

商业零售行业观点

行业表现：零售指数小幅上涨，但传统渠道变革尚未清晰，板块仍需磨合。
重点公司：
- 步步高：区域发展空间大，盈利预测上调，维持“买入”评级。
- 海宁皮城：皮革专业市场龙头，维持“增持”评级。
- 重庆百货：区域经济强劲，股东支持，盈利预测上调，维持“买入”评级。
行业动态：6月社零总额同比增长13.3%，阿里巴巴Q1净利6.69亿美元。

关键信息

投资评级说明

行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
公司评级：买入（相对大盘涨幅>15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%~5%）、减持（< -5%）。

新股信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
002703	浙江世宝	1500.00	2.58
002701	奥瑞金	7667.00	21.60
002702	海欣食品	1770.00	29.00

分析师声明

所有分析师均具备证券投资咨询执业资格，报告观点独立、客观，不涉及任何利益冲突。

法律声明

报告仅供客户使用，不构成投资建议，不承担转载责任。

总结

该报告全面分析了2013年7月22日至26日期间各行业的市场表现、趋势及重点公司动态，重点指出化工、医药、商业零售等行业的投资机会，同时对宏观经济、外汇占款、政策导向进行了深入探讨。报告强调了在市场波动中把握结构性机会的重要性，并提供了具体的投资建议与组合推荐，旨在帮助投资者在复杂市场环境下做出理性决策。

展开完整摘要