20231125-中邮证券-有色金属行业周报_市场预期美联储加息结束_黄金站上2000美元_14页_1mb

有色金属行业周报总结

行业概况

• 本周有色金属行业收盘点位显示整体下跌16%，相对沪深300指数表现不佳。黄金价格上涨至2000美元以上，保持高位震荡；其他金属价格多数下跌，反映出市场风险偏好降温。

具体金属分析

• 铜: 库存处于低位，宏观因素（如美元下跌、中国政策预期）支撑铜价小幅上涨，但下游需求不足导致价格短期震荡。
• 黄金: 站上2000美元，受美联储加息结束预期支撑，但强劲就业数据和避险情绪缓解限制涨幅，维持高位震荡。
• 锡: 需求疲软（光伏和半导体订单回落），价格下探至20万元以下，进口锡矿增加导致供应充裕，库存累库导致价格疲软。
• 铀: 价格突破80美元/磅创历史新高，主要由于核电需求增长和供应控制，长期预期升至200美元/磅。
• 铝: 终端需求一般，内蒙古新产能释放，云南减产完毕导致供给变化，铝价下跌，库存充足。
• 锂: 市场低迷，碳酸锂价格下跌58.0%，利润下滑（-4.2万元/吨），产业链利润压缩，下游需求不足。

投资与风险

• 投资建议: 关注中金黄金、紫金矿业等公司，重点关注黄金、铀相关企业。
• 风险提示: 宏观经济波动、需求不及预期、供应释放超预期、公司项目进度延迟。

价格与库存动态

• 价格: LME铜、铝、锌、铅、镍、锡等基本金属整体下跌；贵金属中黄金、白银、铂金上涨。
• 库存: 锌、镍、白银累库为主；铜、铝、铅、锡、黄金去库为主。

其他

• 本周锂盐利润大幅下滑，电解铝利润小幅上升。
• 包含多家公司公告，如盛达资源获绿色工厂认定、中矿资源信用评级终止等。

请务必阅读正文后的免责条款。