20170728-三星证券-Morning_Meeting_Daily_16页_4mb

文档总结

核心内容概述

该文档为三星证券2017年7月27日发布的行业与公司研究报告，涵盖全球及韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、公司动态及估值分析等内容。主要分析了 Hyundai Motor、Amorepacific、Celltrion 和 LG Display 等公司的第二季度业绩表现、市场影响及未来展望。

市场指标概览

全球市场指标

• 道琼斯工业平均指数：21,711（+0.5% 1天前，+0.3% 1周前）
• 纳斯达克指数：6,423（+0.2% 1天前，+0.6% 1周前）
• 标普500指数：2,478（+0.0% 1天前，+0.2% 1周前）
• 日经225指数：20,080（+0.1% 1天前，-0.3% 1周前）
• 恒生指数：27,133（+0.7% 1天前，+1.5% 1周前）
• 恒生国企指数：10,865（+0.3% 1天前，+0.2% 1周前）
• 英国富时100指数：7,452（+0.2% 1天前，+0.3% 1周前）
• 德国DAX指数：12,305（+0.3% 1天前，-1.2% 1周前）
• 法国CAC 40指数：5,190（+0.6% 1天前，-0.5% 1周前）

韩国市场指标

• KOSPI指数：2,443（+0.4% 1天前，+0.1% 1周前）
• KOSPI 200指数：321（+0.3% 1天前，-0.0% 1周前）
• KOSDAQ指数：666（-0.1% 1天前，-1.5% 1周前）
• 化学品行业：5,696（+1.0% 1天前，+1.4% 1周前）
• 钢铁及金属制品行业：5,520（+1.2% 1天前，+2.0% 1周前）
• 分销行业：488（+0.8% 1天前，+1.3% 1周前）
• 食品及饮料行业：4,525（+0.4% 1天前，+2.8% 1周前）
• 交通运输设备行业：1,748（-0.3% 1天前，+0.7% 1周前）
• 交通运输及储存行业：1,671（+1.1% 1天前，-1.3% 1周前）
• 电气及电子产品行业：17,923（+0.2% 1天前，-2.9% 1周前）
• 银行行业：358（-0.8% 1天前，-4.1% 1周前）
• 证券行业：2,243（-0.2% 1天前，-0.8% 1周前）
• 通信行业：413（+2.5% 1天前，+6.2% 1周前）
• 电力及燃气行业：1,360（+0.2% 1天前，+1.8% 1周前）

利率与汇率

• 3个月CD利率：1.39%（不变）
• 3年公司债券利率：2.25%（-0.01% 1天前，-0.03% 1周前）
• KRW/USD汇率：1,120（+4 1天前，-2 1周前）
• 日元/USD汇率：111（-1 1天前，0 1周前）
• 韩国CDS利差（bps）：54（-2 1天前，-3 1周前）

基金流动分析

KOSPI

• 外资：-208（-355 1天前，-341 1周前）
• 内资：+359（+460 1天前，+266 1周前）
• 零售：-137（-101 1天前，+64 1周前）

KOSDAQ

• 外资：+10（+19 1天前，-49 1周前）
• 内资：0（-94 1天前，-63 1周前）
• 零售：+4（+74 1天前，+123 1周前）

经济预测

公司动态与分析

Hyundai Motor (005380)

• 评级：BUY
• 目标价：KRW175,000（-7.9%）
• 2Q业绩：销售增长4%，但同比下滑1.5%；经营利润增长7.5%，但同比下滑23.7%
• 问题：中国和美国业务表现不佳，需关注业务重组和盈利催化剂
• 估值：当前市盈率（P/E）为18.2%，处于五年低点，股息收益率有吸引力

Amorepacific (090430)

• 评级：HOLD
• 目标价：KRW260,000（-3.7%）
• 2Q业绩：销售同比下滑16.5%，经营利润同比下滑57.8%
• 问题：中国风险影响销售，原因不明，需关注长期盈利前景
• 估值：当前市盈率（P/E）为29.2x，若中国风险缓解，估值仍偏高

Celltrion (068270)

• 评级：BUY
• 目标价：KRW135,000（0.0%）
• 2Q业绩：销售增长35.2%，经营利润增长78.1%，净利增长25.8%
• 问题：需关注子公司Celltrion Healthcare的业绩及市场竞争
• 估值：当前市盈率（P/E）为61.3x，但因OLED业务预期增长，估值被调整

LG Display (034220)

• 评级：BUY
• 目标价：KRW44,000（0.0%）
• 2Q业绩：销售增长13.2%，经营利润增长1,711.9%
• 问题：OLED投资计划带来不确定性，需关注客户订单和生产效率
• 估值：当前市净率（P/B）为0.77x，预期未来有所回升

估值总结

未来展望与事件

• 即将召开的会议：三星集团亚洲会议（8月22-25日）
• 分析师会议：
  • SK Telecom - 亚洲（8月7-11日）：Seungwoo Yang
  • Semco - 新加坡（8月21日）：Jongwook Lee
  • Hanon Systems - 英国（8月21-25日）：Esther Yim
  • Hyundai Home Shopping - 亚洲（8月28-30日）：OJ Nam

公司更新要点

• Hyundai Motor：2Q业绩低于预期，中国和美国业务受压，但韩国及新兴市场有望恢复
• Amorepacific：2Q业绩弱于预期，中国风险影响明显，需等待进一步信息
• Celltrion：2Q业绩强劲，但需关注子公司表现及市场竞争
• LG Display：OLED投资计划启动，短期盈利压力存在，长期看好

总结

文档主要聚焦于韩国及全球主要指数的表现、基金流动情况、经济预测以及重点公司（Hyundai Motor、Amorepacific、Celltrion、LG Display）的2Q业绩和未来展望。各公司面临不同的挑战，如中国风险、市场竞争和投资回报不确定性，但部分公司因业务调整或行业趋势仍被看好。投资者需关注各公司的业务动态及市场变化，以判断其未来表现。