20250616-正信期货-鸡蛋周报_现货反弹为时尚早_17页_2mb

鸡蛋周报总结 2025-6-16

供应方面

• 淘鸡价格持续下降，日龄减少，码差上升；鸡苗价格下降。
• 历史数据显示6-7月低点概率大，但入伏前产蛋率暂未快速下滑。
• 补栏数据稳定，蛋鸡存栏结构维持中性。

需求方面

• 主销区销量小幅下降，主产区发货量持平；流通和生产环节库存上升。
• 预计梅雨季节降雨影响鸡蛋质量，造成今年6月需求低于往年。
• 鸡蛋替代品价格比高，需求潜力受限。

利润方面

• 养殖利润处于近四年同期最低水平，明显低于综合成本。
• 蛋鸡行业抗风险能力增强，但无深度亏损可能难遏制产能扩张。

价量与期货方面

• 鸡蛋基差小幅走低，期货近月合约升水，价差中等偏低。
• 机构净空持仓减少，建议单边逢高沽空7月合约及套利7-9月反套。
• 产业策略可多玉米和豆粕、空鸡蛋9月合约。

总体观点

• 短期反弹为时尚早，偏空因素占优，包括需求疲软和利润压力。