20161128-中国银河国际证券-Yum_Cha_13页_984kb

报告摘要

Yum Cha 飲茶 - 文档总结

核心内容概述

本文档主要讨论了2016年11月28日的市场数据及投资建议，涵盖港股与A股市场表现、即将发布的经济数据、重卡销售预期以及通过深港通（SZ-HK Stock Connect）新增股票列表和投资策略。

主要观点

市场数据：
- 恒生指数在11月28日收盘为22,723.5，较前一交易日上涨0.5%。
- 上证综合指数（HSCEI）上涨1.2%，上海综合指数（Shanghai COMP）上涨0.6%，深圳综合指数（Shenzhen COMP）上涨0.4%。
- 人民币兑美元汇率（RMB/USD）为6.9，较前一交易日下跌0.04%。
- 重卡销售数据表明，11月销售量预计达到80,000-90,000辆，同比增长82.1%，为2015年初以来最高。
- 重卡销售增长得益于对超载车辆的监管加强和煤炭行业复苏。
投资建议：
- 随着深港通的启动（12月5日），102只新增股票可能吸引大量内地投资者关注。
- 这些股票的平均市盈率（PER）为18.6倍，远低于深圳中小板（47倍）和创业板（64倍）。
- 预计这些股票的交易量将显著提升，有助于提高估值。

关键信息

新增股票列表（102只）

股票代码	公司名称	价格（HK$）	市值（HK$m）	PER（x）	2016E PER（x）	2017E PER（x）	PBR（x）	股息率（%）	3个月平均交易量（HK$）
0268.HK	Kingdee	3.11	9,162	65.89	23.14	25.24	2.40	n.a.	55,589,080
0855.HK	China Water Affairs	5.58	8,338	15.08	11.39	9.79	1.84	1.43	16,419,630
2039.HK	CIMC	11.52	42,192	887.87	n.a.	16.70	1.18	2.26	20,954,110
0563.HK	SIUD	2.07	9,959	13.92	12.55	16.56	0.81	0.58	16,677,000
0816.HK	Huidian Fuxin	1.7	14,294	6.01	5.45	5.00	0.73	2.76	34,867,080
0598.HK	Sinotrans	3.75	17,274	9.71	10.44	9.60	0.98	3.29	29,992,850
1515.HK	Phoenix Healthcare	11.78	15,275	43.77	32.91	27.70	4.63	n.a.	36,003,110
0735.HK	CPNE	4.46	5,292	19.62	8.28	6.41	5.83	0.84	4,114,558
0763.HK	ZTE	12.24	75,313	13.41	12.01	10.03	1.11	2.42	57,326,370
2678.HK	Texhong Textile	11.72	10,724	14.95	8.18	6.79	2.36	2.56	18,698,710

重点推荐股票

股票代码	公司名称	推荐理由
0268.HK	Kingdee	深港通受益，具有高云业务暴露和改善的盈利能力，目标价HK$3.64
0855.HK	China Water Affairs	PPP模式受益，具有低估值和潜在的水项目
2039.HK	CIMC	受益于重卡销售增长，可能进行资产注入，目标价HK$14.78
0563.HK	SIUD	低估值，SOE背景，可能与 sister company 进行重组
0816.HK	Huidian Fuxin	低估值，清洁能源平台，核心利润增长
0598.HK	Sinotrans	SOE改革受益，物流资产注入潜力
1515.HK	Phoenix Healthcare	可能成为亚洲最大的医院股，引入战略投资者
0735.HK	CPNE	潜在重组，2016年净利增长86%，业务多元化
0763.HK	ZTE	业绩稳定，受益于中美贸易协议，目标价HK$14.78
2678.HK	Texhong Textile	棉花和棉纱价格反弹，成本稳定，受益于需求增长

H股折扣情况

股票代码	公司名称	H股价格（HK$）	A股价格（RMB）	H-A折扣（%）	市值（HK$m）	PER（x）	2016E PER（x）	2017E PER（x）	PBR（x）	股息率（%）	3个月平均交易量（HK$）
0268.HK	Kingdee	3.11	n.a.	n.a.	9,162	65.89	23.14	25.24	2.40	n.a.	55,589,080
0855.HK	China Water Affairs	5.58	8,338	15.08	11.39	9.79	1.84	1.43	16,419,630
2039.HK	CIMC	11.52	42,192	887.87	n.a.	16.70	1.18	2.26	20,954,110
0563.HK	SIUD	2.07	9,959	13.92	12.55	16.56	0.81	0.58	16,677,000
0816.HK	Huidian Fuxin	1.7	14,294	6.01	5.45	5.00	0.73	2.76	34,867,080
0598.HK	Sinotrans	3.75	17,274	9.71	10.44	9.60	0.98	3.29	29,992,850
1515.HK	Phoenix Healthcare	11.78	15,275	43.77	32.91	27.70	4.63	n.a.	36,003,110
0735.HK	CPNE	4.46	5,292	19.62	8.28	6.41	5.83	2.42	4,114,558
0763.HK	ZTE	12.24	17.32	13.41	12.01	10.03	1.11	2.42	57,326,370
2678.HK	Texhong Textile	11.72	10,724	14.95	8.18	6.79	2.36	2.56	18,698,710

数据发布日程

11月29日：Bloomberg中国宏观经济调查
11月30日：Westpac-MNI消费者信心指数
12月1日：制造业PMI
12月1日：非制造业PMI
12月1日：Caixin中国制造业PMI

其他分析要点

重卡销售：预计11月销售量为85,000辆，同比增长82.1%，受益于政策支持和行业复苏。
H股折扣：部分股票如ZTE、CIMC、Kingdee等H股价格显著低于A股，可能吸引内地投资者。
市场影响：深港通的新增股票预计将带来显著的市场影响，尤其是对小盘股的估值提升。

总结

文档重点分析了2016年11月的市场数据，强调了重卡销售的强劲增长和深港通带来的投资机会。推荐了10只股票，认为它们在新市场机制下可能获得更高的估值和投资回报。同时，分析了H股折扣情况和相关公司的发展前景，为投资者提供了多方面的参考。

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