20230507-华创证券-石基信息-002153.SZ-2022年报及2023年一季报点评_下游景气度复苏__AI赋能有望打开成长空间_5页

石基信息（002153）2022年报及2023年一季报点评总结

业绩概述

• 2022年：营收2595亿元，同比下滑19.27%；净亏损779亿元，同比大幅下滑62.83%；主要受宏观经济影响及业务调整影响，毛利率下滑24个百分点。
• 2023年一季度：营收561亿元，同比下滑21.8%；净利润转亏为盈，净利10.2649亿元。

主要结论

• 短期承压，景气度待复苏：2022年酒旅行业受疫情影响，信息化系统建设延期，看向2023年景气度上行。
• 云化与国际化加速：
  • SaaS业务ARR达336亿元，同比增长30%，云化进程持续推进。
  • 海外客户突破3087家，云餐饮系统InfrasysCloud在海外订单增长超国内，亚太及欧美市场拓展顺利。
• AI赋能，拓展成长空间：与阿里通义千问合作，酒旅行业大模型应用有望落地，推动产品升级与增长。

投资建议

• 目标价：223元（维持“推荐”评级）。
• 盈利预测：
  • 2023-2025年营收预计3114亿元、3592亿元、4131亿元，对应增长率分别为20%、15.3%、15%。
  • 基于15xPS估值，2023年目标价223元。

风险提示

• 下游需求恢复存在不确定性。
• 海外拓展与新产品推进进度风险。

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