20240918-华创证券-基础化工行业能源周报_需求预期下调_飓风影响供给_油价震荡运行_27页_3mb

能源周报（20240909-20240915）

核心结论与建议

原油：供给有限叠加地缘冲突，原油价格或将维持高位震荡

本周油价震荡运行，受OPEC和IEA同时下调2024年原油需求增长预期影响。但墨西哥飓风“弗朗辛”导致墨西哥湾约42%石油产能关闭，短暂修复油价。地缘冲突（俄乌局势）和欧洲降息提供上行支撑。展望未来，在通胀背景下原油资源端强势或保持。具体数据：Brent原油均价7264美元/桶，环比跌43%；WTI原油均价6788美元/桶，环比跌32%。

动力煤：底部支撑明显，港口价小幅上调

本周秦皇岛港动力煤(Q5500)均价85140元/吨，环比涨119%，坑口煤均价环比涨127%。产地方面，内蒙部分煤矿因降雨停产，供应收紧；需求端“秋老虎”致南方火力发电强势，电厂日耗降幅超预期。库存方面，环渤海港口库存增至232860万吨，电厂可用天数报189天。政策方面，保供政策深化，但国际能源形势变动导致进口增加需求。推荐关注：中国神华、陕西煤业、广汇能源。

双焦：铁水产量小幅上升，焦炭价格下调，焦煤价格维稳

焦炭市场第八轮提降落地，价格环比跌292%；焦煤价格环比持平。下游钢厂开工不及预期，利润亏损致需求下降，钢企复产缓慢。进口焦煤对冲国内结构性短缺。推荐关注：淮北矿业、平煤股份。

天然气：供需失衡短期难破局，海内外气价分化加剧

美国天然气库存上升，价格环比涨18%；欧洲TTF价格环比跌26%。美国对欧出口LNG收入同比降36%，国内LNG出厂价环比跌03%。中国LNG价格走弱，但海外需求仍存。建议关注：广汇能源、新天然气、九丰能源。

油服：政策加码与高油价共振，景气回升

油气行业“七年行动计划”落实，三大油资本开支增长显著。油价高位驱动资本开支触底回升，国内钻机数环比上扬。各类型平台日费率分化：自升式平台日费下滑，半潜式平台日费上涨。推荐关注：中海油服、海油工程、海油发展、博迈科。

投资策略与风险提示

推荐关注受益于原油价格高企、动力煤政策保供以及油气增储上产的企业。风险在于能源价格波动、地缘局势恶化及下游需求不及预期。

证券分析师：杨晖
研究助理：
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