电力信息化系列报告之二_新型电力体系下_如何看待售电与绿电_56页_2mb

新型电力体系下售电与绿电发展分析报告总结

核心内容

本报告围绕电力市场化改革与绿电产业发展，分析了售电业务和绿电交易在新型电力体系下的发展趋势、挑战与机遇。重点包括分时电价改革、售电行业盈利模式转变、绿电直连与算电协同等核心议题。

主要观点

• 分时电价改革：自2026年3月1日起，我国取消了对直接参与市场交易的经营主体的固定分时电价规定，标志着电力交易进入高度市场化阶段，售电公司需应对更复杂的市场供需波动。
• 售电行业转型：传统售电公司依赖批零价差盈利，但在现货市场连续运行和市场化分时电价背景下，行业面临更高风险，需提升预测能力和交易执行效率。
• 绿电交易与绿证：绿电交易和绿证机制是体现绿电价值的重要手段，其交易量和核发量持续增长，绿证成为企业实现绿色转型的关键工具。
• 绿电直连：绿电直连通过专线供电实现物理溯源，有助于解决新能源消纳难题，应对国际碳壁垒，但其经济性依赖于负荷率、储能配置与市场电价。
• 算电协同：算电协同通过数字化技术实现算力与电力系统的动态匹配，是新型电力系统建设的重要方向，政策支持推动其发展。

关键信息

电力市场化进展

• 我国电力现货市场建设加速推进，多地已进入正式运行阶段。
• 2026年起，全国多地取消固定分时电价，实现市场化定价，售电公司需适应高频、高风险、强不确定性的市场环境。

售电行业现状与趋势

• 中国售电公司注册量持续增长，2024年底累计超过5000家。
• 传统售电公司依赖批零价差盈利，但随着市场化进程加快，需向交易与资产运营并重转型。
• 售电公司分为“被动交易型”、“半主动型”、“主动型”三类，其生存法则取决于对市场供需的预测与调度能力。

章鱼能源案例

• 章鱼能源是英国领先的售电公司，其售电业务利润率较低，但为其他业务提供流量与数据支持。
• 其新能源业务和综合能源服务是主要利润来源，通过资产运营实现稳定收益。
• Kraken平台通过AI和云原生技术，提升了售电与能源服务的效率和灵活性，形成数据飞轮效应。

绿电与绿证市场

• 截至2025年，我国绿电交易量达3285亿千瓦时，绿证核发量同比增长28.36倍。
• 绿证交易与绿电交易相辅相成，有助于企业实现碳排放管理与绿色转型。
• “二选一”机制确保绿电和CCER不被重复计算，保障市场公平与透明。

绿电直连发展

• 绿电直连分为并网型和离网型，前者更为常见，适用于具备稳定电网接入的场景。
• 绿电直连项目需考虑输配电费、负荷率、储能配置等经济因素，政策鼓励高负荷率项目就近消纳绿电。
• 24个省份已出台绿电直连配套政策，101个项目完成审批，涉及新能源装机规模约3600万千瓦。

算电协同发展趋势

• 算电协同是指算力与电力系统的智能化调度，提升能源利用效率和算力运行稳定性。
• 2026年两会将算电协同写入政府工作报告，相关政策逐步完善，推动其发展。
• 算电协同包括“源荷互动”、“储荷互动”、“网荷协同”、“源网荷储一体化”等多个层面，旨在实现电力与算力的深度融合。

算电协同的实践案例

• 宁夏中卫云计算基地：作为“荷随源转”典型，数据中心与清洁能源基地协同建设，实现高比例绿电直供。
• 阿里巴巴算力-电力优化调度项目：首次实现跨区域算力与电力协同调度，提升新能源消纳能力，降低用能成本。

投资建议

• 关注售电市场：电力市场化改革推动售电公司向交易与资产运营一体化方向发展，建议关注具备综合能源服务能力的售电公司。
• 关注绿电直连与算电协同：绿电直连与算电协同是未来电力系统的重要组成部分，政策支持和市场需求推动其快速发展。
• 重点标的：建议关注国能日新、朗新科技等企业在售电与绿电领域的布局和创新能力。

风险提示

• 电力系统投资不及预期；
• 电力市场化改革推进不及预期；
• 新型电力技术发展不及预期；
• 新能源发电建设不及预期；
• 研报信息更新不及时；
• 行业规模测算不及预期的风险。