移动游戏行业深度报告_移动游戏潜在增长空间达142_存量市场竞争性机会显著_40页_2mb

移动游戏行业深度报告总结

核心内容

移动游戏行业正处于从成长期向成熟期过渡阶段，尽管市场已由头部企业主导，但存量市场仍存在巨大的竞争性机会。报告指出，行业潜在增长空间达142%，主要得益于用户消费能力提升和ARPU值、付费率的持续增长。同时，行业呈现纵向一体化和产业内合作的趋势，资源向头部企业集中，产业链边界逐渐模糊。

主要观点

• 行业增长空间：移动游戏市场在用户渗透率提升空间有限的情况下，仍可通过ARPU值和付费率的提升实现增长，预计潜在市场规模约为1982亿元，增长空间显著。
• 竞争格局：腾讯和网易占据约70%市场份额，传统游戏厂商在研发市场中占据主导地位。移动互联网巨头与终端厂商掌控主要流量入口，形成行业壁垒。
• 产业链整合：产业链各环节（研发、发行、渠道）紧密协作，头部企业通过投资并购和产业内合作实现资源整合，提升行业影响力。
• 竞争力评价体系：构建“产品+运营+流量”的竞争力评价体系，强调创新、精品化产品、精细化运营及核心流量入口的重要性。
• 投资策略：推荐具备研运一体、全球化布局、独立游戏发行能力及技术优势的公司，如盖娅互娱、金刚游戏、力港网络、心动网络等。

关键信息

行业增长与驱动力

• 2016年移动游戏市场规模达819.2亿元，同比增长60%。
• 我国移动游戏ARPU值为155元，远低于全球平均水平322元。
• 2016年移动游戏用户占移动互联网用户比例为76%，预计提升至85%，潜在用户数达6.16亿人。

产业链结构与核心竞争力

• 游戏生命周期：包括研发、测试、上线推广、运营四个阶段。
• 研发商核心竞争力：创新能力、精品化能力、研发体系。
• 发行商核心竞争力：优质产品、推广能力、运营能力、上下游关系。
• 渠道商核心竞争力：用户数量、获客成本、用户质量、流量入口。
• 行业壁垒：头部企业通过整合资源、掌握流量入口和运营能力形成壁垒。

发展趋势与资源整合

• 纵向一体化：大厂通过向上整合研发商，增强对产品和市场的控制力。
• 产业内合作：中小企业通过联运模式与大厂合作，共享资源并打破壁垒。
• 核心资源决定分成比例：拥有核心资源的公司可获得更高的分成比例，如与腾讯合作的公司分成比例较低，但流量资源丰富。

游戏推广模式

• 四种主要推广模式：
  1. 与腾讯等流量巨头合作：高产品门槛、高用户质量、低推广成本、低分成比例。
  2. 与主流渠道合作：高产品门槛、中等用户质量、中等推广成本、中等分成比例。
  3. 买量和长尾渠道：低产品门槛、高推广成本、高分成比例。
  4. 垂直流量入口：中等产品门槛、高用户质量、低推广成本、中等分成比例。

投资策略与推荐公司

• 推荐公司：
  • 盖娅互娱：研运一体，全球化、多品类布局。
  • 金刚游戏：手握经典IP，打造精品游戏。
  • 力港网络：地方棋牌市场细分市场龙头。
  • 心动网络：独立游戏社区TAPTAP探索独立游戏发行新方式。
• 建议关注公司：
  • 深海软件：自研和运营能力并重，海外发行能力出众。
  • 纵思网络：拥有“大数据分析+技术后台及时响应”能力。

附录

• 股票评级标准：

  • 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上；
  • 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5% - 15%；
  • 中性：6个月内相对市场表现在-5% - 5%之间波动；
  • 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。

• 致谢与联系方式：

  • 广证恒生地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心4楼。
  • 电话：020-88836132，020-88836133。
  • 邮编：510623。