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总结

市场表现

周二A股市场收盘指数普遍下跌，沪指跌0.32%、深成指跌1.48%、创业板指跌1.83%，连续五个交易日阴线，创业板指创年内新低。两市成交额11339亿元，北向资金净卖出491.7亿元。个股方面，超过4000只股票下跌，跌多涨少，银行股作为低估值板块逆势领涨，游戏和传媒板块持续活跃。医药股中的CRO和新冠药概念领跌，锂电和光伏等赛道股延续调整，景点旅游和酒店餐饮板块再度走弱。短期内，A股调整空间已较为有限。

政策解读

国务院办公厅发布《关于推动外贸稳规模优结构的意见》，强调扩大跨境贸易人民币结算规模，稳定和扩大重点产品进出口，培育汽车出口优势，推进贸易数字化，服务中小微企业的数字化解决方案供应商，并推动跨境电商创新发展。同时，政策指导妥善应对国外贸易限制，稳住发达经济体出口和开拓新兴市场如东盟和中国发展中国家。

行业配置建议

建议投资者关注以下方面：1) 一季报密集披露期，寻找业绩超预期品种；2) 在中国特色估值体系下，优先考虑现金流质量改善、分红比例提升的央国企，如通信、建筑和银行等，以稳定性和分红潜力为焦点。

研报精选

• 债券市场分析：3月债券托管增量环比回落，中债登和上清所总托管余额增加但增量减弱。利率债如国债、政金债增持，信用债托管量全面减少，债市杠杆率环比上升12%至108.1%，市场情绪回升。风险包括资金宽松不及预期和信用风险。
• 新媒股份（300770）点评：公司2023年一季报营收同比下降8.15%，净利润下滑。IPTV业务稳健增长，用户和收入双升；增值业务通过内容合作和AI技术推进；互联网电视业务受监管影响，但云视听产品优化用户粘性；内容版权聚焦少儿和国潮赛道，待变现。调整盈利预测，维持“买入”评级。

该报告由万联证券研究所发布，分析基于最新数据，投资风险自行承担。详细内容需参考完整报告。