20220912-华泰期货-钢材周报_旺季表需回升_价格持续反弹_7页_751kb

文档总结：钢材市场分析与策略

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析了当前钢材市场的供需状况、价格走势及投资策略，重点聚焦于螺纹钢和热卷的市场表现，并对相关风险因素进行了提示。

主要观点

钢材市场表现

• 价格走势：9月以来，钢材需求持续好转，螺纹钢主力合约价格上涨4.23%，热卷主力合约价格上涨3.73%，价格短期偏强。
• 供需结构：当前钢材产销存结构持续优化，但原料成本支撑较强，钢厂利润微薄。
• 需求情况：在国家稳经济政策推动下，钢材表观消费量持续上升，超出了市场预期。
• 库存变化：五大材总库存环比下降，螺纹钢和热卷库存均有所减少，缺规格现象依然存在。

供应分析

• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率81.99%，环比上升1.13%，同比上升1.05%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率87.56%，环比上升0.73%，同比上升2.96%。
• 日均铁水产量：日均铁水产量235.55万吨，环比增加1.95万吨，同比增加8.22万吨。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为52.38%，环比上升1.73%，但同比下降36.36%。
• 生产节奏：多数钢厂利润收缩，部分继续复产提产，亏损钢厂则检修减产，钢材供应增速放缓。

关键信息

市场数据

• 螺纹钢表观消费：321.32万吨，环比增加23.41万吨。
• 热卷表观消费：318.98万吨，环比增加3.09万吨。
• 五大材总库存：1584.29万吨，环比减少31.05万吨。

投资策略

• 单边策略：谨慎偏多。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：多卷螺差。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。

风险提示

• 疫情反复：疫情仍是影响旺季需求的主要不确定性因素。
• 宏观政策变化：包括房地产政策及整体宏观经济环境的变化。
• 美联储加息：海外加息预期虽有所缓解，但仍需关注其对国内市场的影响。

数据来源与图表说明

本报告引用了以下数据来源及图表：

• 数据来源：Wind、钢联数据、华泰期货研究院。
• 图表内容：
  • 图1至图14：展示钢材现货价格走势、基差走势、高炉开工率、库存变化等关键指标。
  • 图15至图18：反映中国及全球粗钢消费情况、螺纹钢与热卷期货合约价差走势。

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