> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年6月16日） ## 一、核心内容概述 本报告为招商期货有限公司于2026年6月16日发布的金融期货早班车，主要内容涵盖股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告提供了详细的期现货市场数据、资金流动情况以及相关指标分析，帮助投资者把握市场动态和趋势。 --- ## 二、股指期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **A股四大股指全线上行**： - 上证指数上涨1.61%，报收4096.47点； - 深成指上涨3.79%，报收15531.11点； - 创业板指上涨5.3%，报收4033.53点； - 科创50指数上涨5.12%，报收1748.33点。 - **市场成交额**：30,507亿元，较前日减少1,854亿元。 - **行业板块表现**： - 表现较好的行业：电子（+6.58%）、通信（+6.5%）、建筑材料（+5%）； - 表现一般的行业：煤炭（-4.6%）、银行（-1.6%）、食品饮料（-0.9%）。 - **个股涨跌情况**：涨/平/跌个股数分别为3,902/147/1,474。 ### 2. 资金流动 - **机构资金**：净流入452亿元，变动+375亿元； - **主力资金**：净流入7亿元，变动+49亿元； - **大户资金**：净流出-300亿元，变动-124亿元； - **散户资金**：净流出-160亿元，变动-300亿元。 ### 3. 基差与年化收益率 - **基差**：IM（117.83点）、IC（88.15点）、IF（52.71点）、IH（29.45点）； - **基差年化收益率**：IM（-14.4%）、IC（-10.92%）、IF（-11.22%）、IH（-10.44%）； - **三年期历史分位数**：IM（20%）、IC（20%）、IF（6%）、IH（12%）。 ### 4. 交易策略 - **中长期策略**：维持做多经济的判断，建议逢低配置各品种远期合约； - **短期策略**：以股指做多头替代有一定超额收益。 ### 5. 风险提示 - 外生宏观冲击； - 财政扩张进度不及预期； - 其他系统性冲击。 --- ## 三、国债期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **活跃合约走强**： - TS上涨0.02%，TF上涨0.04%，T上涨0.06%，TL上涨0.25%； - **现券市场**： - 2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，净基差0.055，IRR1.25%； - 5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，净基差0.068，IRR1.2%； - 10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，净基差0.057，IRR1.24%； - 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，净基差0.013，IRR1.42%。 ### 2. 资金面情况 - **央行操作**：货币投放4,250亿元，货币回笼2,185亿元，净投放2,065亿元。 ### 3. 交易策略 - **短线策略**：资金宽松的利多交易或暂告段落； - **中长线策略**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。 ### 4. 风险提示 - 货币政策宽松超预期； - 经济复苏不及预期。 --- ## 四、具体合约表现 ### 表1：股指期货合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交额 | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 基差 | 基差年化收益率% | |----------|------------|---------|--------|--------|--------|---------|--------|----------|--------|--------|------------------| | IC2606 | 中证 2606 | 3.37 | 8384.8 | 273.6 | 100068 | 16616448| 104498 | -8333 | 8355.8 | 21.9 | -13.1 | | IC2607 | 中证 2607 | 3.40 | 8318.6 | 273.8 | 19254 | 3176113 | 28362 | 8971 | 8284.6 | 88.1 | -10.9 | | IC2609 | 中证 2609 | 3.56 | 8206.6 | 282.2 | 61522 | 10001627| 129676 | 4624 | 8172.8 | 200.1 | -8.6 | | IC2612 | 中证 2612 | 3.64 | 8028.0 | 281.8 | 21026 | 1941886 | 40379 | 757 | 7993 | 54.0 | -3.6 | | 000905.SH | 中证 500 | 3.71 | 8406.7 | 300.5 | 29601206700 | 64012426 | -- | -- | -- | -- | -- | ### 表2：国债期货合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 成交量 | 成交额 | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 净基差(CTD券) | CTD券隐含利率现券收益率 | |----------|----------------|---------|--------|--------|----------|--------|----------|----------|----------------|--------------------------| | TS2609 | 二债 2609 | 0.02 | 102.5 | 53690 | 11009671 | 76725 | -1832 | 102.53 | 0.1 | 1.293 | | TS2612 | 二债 2612 | 0.01 | 102.5 | 358 | 73386 | 1957 | 17 | 102.494 | 0.4 | 1.399 | | TS2703 | 二债 2703 | 0.00 | 102.5 | 102 | 20905 | 63 | 63 | 102.476 | 0.5 | 1.405 | | 250006 | 25附息国债 06 | -0.01 | 100.3 | 2583200000 | 259133 | -- | -- | -- | -- | 1.160 | | TF2609 | 五债 2609 | 0.04 | 106.1 | 75733 | 8036829 | 199664 | -1693 | 106.11 | 0.1 | 1.476 | | TF2612 | 五债 2612 | 0.07 | 106.0 | 3198 | 339034 | 7126 | 373 | 106.02 | 0.1 | 1.499 | | TF2703 | 五债 2703 | 0.01 | 106.0 | 485 | 51398 | 289 | 289 | 105.975 | 0.2 | 1.513 | | 250003 | 25附息国债 03 | 0.01 | 100.2 | 8002720000 | 801521 | -- | -- | -- | -- | 1.383 | | T2609 | 十债 2609 | 0.06 | 108.8 | 87445 | 9515694 | 343055 | -6859 | 108.815 | 0.1 | 1.605 | | T2612 | 十债 2612 | 0.06 | 108.7 | 3347 | 363833 | 12947 | -113 | 108.71 | 0.3 | 1.634 | | T2703 | 十债 2703 | -0.04 | 108.6 | 448 | 48655 | 204 | 204 | 108.62 | 0.2 | 1.645 | | 230023 | 23附息国债 23 | 0.15 | 115.4 | 7051100000 | 812041 | -- | -- | -- | -- | 2.243 | | TL2609 | 三十债 2609 | 0.25 | 113.4 | 92070 | 10437438 | 174929 | -5964 | 113.4 | 0.0 | 2.272 | | TL2612 | 三十债 2612 | 0.24 | 113.5 | 5761 | 653207 | 15218 | 137 | 113.42 | 0.1 | 2.283 | | TL2703 | 三十债 2703 | 0.00 | 113.2 | 778 | 88004 | 650 | 650 | 113.18 | 0.0 | 2.292 | --- ## 五、短端资金利率市场变化 - **SHIBOR隔夜利率**：今价1.419%，昨价1.419%，一周前1.354%，一月前1.267%。 --- ## 六、国债现货期限结构（图1） - **期限结构**：各期限利率保持稳定，3个月至1年期利率为1.1%； - **2年期利率**：1.1%； - **10年期利率**：1.7%； - **30年期利率**：2.3%。 --- ## 七、作者简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，持有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940）； - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士，新加坡南洋理工大学硕士； - **研究方向**：擅长商品策略、股指板块轮动及国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。 --- ## 八、重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格； - 报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考； - 报告内容基于合法取得的信息，不保证其准确性与完整性； - 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异； - 报告内容仅供参考，不构成投资建议； - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。