2023-07-27-财信国际经济研究院-美联储7月议息会议点评_对经济软着陆更乐观_利率维持高位时间或偏长_4页_508kb

美联储7月议息会议总结

核心观点

• 7月27日美联储如期加息25个基点，联邦基金利率目标区间升至5.25%-5.5%，符合市场预期。鲍威尔强调未来加息决定取决于经济数据，9月加息仍不确定，但年内不降息已成共识。美联储不再预测美国经济衰退，对经济软着陆表示更乐观。
• 6月暂停加息后，7月重启加息，主要源于美国核心通胀韧性、经济数据超预期及金融风险短期趋稳。
• 美联储强调价格稳定职责，认为核心通胀回落缓慢，经济韧性支撑高利率。

原因分析

• 核心通胀强：6月核心CPI增速达4.8%，核心PCE增速约为4.6%，远高于2%目标。
• 经济超预期：劳动力市场稳健、服务业复苏、消费信心提升，国际组织上调美国经济增长预测。
• 金融风险稳定：银行业危机缓解，存款规模趋稳，但高利率可能加剧银行风险。

未来展望

• 加息可能接近尾声，年底或仅再加息一次，但利率维持高位时间偏长，因通胀韧性高、经济软着陆可能性增加。美联储在价格稳定和金融稳定间权衡，持续加息有掣肘。