20240804-广金期货-蛋白粕周报_北美8月初干旱风险渐无_菜粕需求好但库存高_27页_3mb

蛋白粕市场行情总结（2024年8月初）

根据2024年8月4日报告，分析豆粕和菜籽粕期货行情。报告显示，豆粕市场国际干旱风险缓解，等待USDA月报；国内需求平淡，库存充足。菜籽粕市场方面，国际干旱解除，产量下调预期；中国需求强劲但库存高企。整体分析强调供需平衡和价格走势，并提出策略建议与风险提示。

豆粕部分重点回顾国际形势：8月初北美干旱缓解，美国中东部有降水，等待8月USDA报告调整单产可能性大。今年美国大豆种植面积小幅下调至8610万英亩，利好市场，但出口进度缓慢，仅达贸易战前水平。南美方面，巴西7月出口预估下调至1043万吨，产量或减产；阿根廷增产约2500万吨。国内豆粕需求中规中，压榨和进口库存高，支撑期价下行。价格方面，美豆合约和国内豆粕期价均下跌，现货基差贴水。

菜籽粕部分涵盖国际油菜籽供需。北美8月初干旱风险解除，欧盟菜籽产量预计下滑49%，乌克兰产量减少。中国需求表现强于豆粕，菜粕提货量上升，但港口和商业库存高，压制价格。豆菜粕价差未显著缩窄，主因库存充足。策略建议包括继续做缩豆菜粕价差合约。

风险方面，涉及养殖需求变动、汇率波动、大宗商品关联、贸易政策及生物柴油政策调整。报告强调市场不确定性，建议投资者关注供给动态和库存变化。