20151101-华泰证券-互联网传媒周报第32期_三季报业绩整体平淡_继续关注主题性机会_23页_2mb

行业研究 / 行业周报总结

核心内容

2015年11月1日发布的行业周报聚焦传媒行业，指出三季报业绩整体平淡，但部分公司如乐视网和东方财富表现略超预期。行业评级为“增持（维持）”，建议投资者关注主题性机会，如体育、IP及二孩相关的领域。周报还提及政策监管和市场动态，包括五中全会强调“互联网+”和大数据战略，互联网彩票发行或将重启，以及《电影产业促进法(草案)》的首次审议。

主要观点

1. 行业表现

• 传媒指数本周累计下跌1.62%，跑赢创业板指数（-2.37%）0.75个百分点。
• 三季报披露完毕，整体业绩表现平淡，其中乐视网和东方财富业绩略超市场预期。
• 影视内容板块受项目确认进度影响，业绩略低于预期。

2. 主题性机会

• 体育行业：互联网彩票发行或将重启，建议关注道博股份、华录百纳（停牌）、雷曼股份、中体产业、人民网。
• IP相关：禾欣股份已公布方案，建议关注。
• 二孩相关：奥飞动漫、中南传媒、凤凰传媒、大地传媒。

3. 中长期建议

• 建议关注两条主线：互联网龙头公司（乐视网、东方财富）和行业景气度高、基本面良好、估值合理的确定性龙头（奥飞动漫、华策影视、光线传媒、天神娱乐、昆仑万维、禾欣股份）。
• 国企改革受益标的包括歌华有线、城市传媒、中南传媒、凤凰传媒、华数传媒、浙报传媒（停牌）、人民网。

关键信息

1. 政策监管

• 五中全会强调“互联网+”和大数据战略。
• 互联网彩票发行或重启，彩票“十三五”规划向各省征求意见。
• 《电影产业促进法(草案)》首次审议，简化剧本及摄制资格审查。
• 财政部宣布影视服务出口适用增值税零税率。

2. A股重点公司跟踪

• 乐视网：Q3营收同比增长116.7%至39亿元，净利润同比增长84.6%至1.2亿元。贾跃亭协议转让股票获得32亿元资金，用于公司运营。
• 世纪游轮：拟以130.9亿元收购巨人网络100%股权，募集不超过50亿元配套资金。
• 世纪华通：Q3营收同比增长138.1%至9.4亿元，净利润同比增长230.8%至1.3亿元。计划收购点点互动100%股权。
• 禾欣股份：非公开发行募集10.6亿元用于电视剧制作，收购赞成科技100%股权。
• 电广传媒：Q3营收同比下降4.8%至13.3亿元，净利润同比增长113.2%至2.0亿元。拟购买成都古羌、北京掌阔和上海久之润股权。
• 皖新传媒：Q3营收同比增长12.0%至19.0亿元，净利润同比下降8.6%至2.2亿元。投资1亿元参股沪江网。
• 中南传媒：Q3营收同比增长32%至2.135亿元，净利润同比增长10%至321万元。

3. 互联网动态

• 乐视：发布手机新品乐1S，超级电视累计销量近400万；乐视体育以1.1亿美元获得亚足联赛事版权。
• 携程：与百度换股合并，百度成为第一大股东。
• 阿里：2亿美元投资Magic Leap，推动增强现实技术。
• 芒果TV：发布2016战略，坚持独播和内容自制，推出新硬件。
• PPTV：苏宁云商拟以25.9亿元内部转让PPTV 68%股权。
• Apple：推出VR音乐视频，探索VR领域。

4. 电影市场

• 票房表现：上周票房6.2亿元，环比下滑21%。《我是证人》首日票房破亿，《夏洛特烦恼》累计票房突破14亿元。
• 即将上映：华策影业《剩者为王》、华谊兄弟《前任2：备胎反击战》、好莱坞大片《移动迷宫2：烧痕审判》等。

5. 电视市场

• 收视率：华录百纳《笑傲江湖第2季》东方卫视收视率2.44%，华策《挑战者联盟》浙江卫视收视率2.11%。
• 网络点击：《琅琊榜》网络点击10亿，位列第一；《爸爸去哪儿第三季》网络点击2.1亿，排名第一。

风险提示

• 行业增长不达预期。
• 政策监管的不确定性。

附录

• 市场表现回顾：传媒指数周内表现波动，相对沪深300和创业板指数略有差异。
• 公司大事提醒：11月2日至8日，多家公司有股东大会和公告事项。
• 重点公告摘要：包括乐视网、奥飞动漫、东方明珠、浙报传媒、歌华有线、电广传媒等公司的公告内容。

总结

该周报全面分析了传媒行业的表现、政策动向、公司动态及市场趋势，为投资者提供了详细的行业信息和投资建议。重点强调了体育、IP及二孩相关领域的投资机会，同时指出中长期应关注互联网龙头和确定性龙头公司。风险提示部分提醒投资者注意行业增长和政策变化的不确定性。