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南华期货20220828棉花棉纱周报总结

核心内容

本周棉花及棉纱市场整体表现平稳，棉价小幅震荡，下游需求恢复不及预期，纺企对原料采购保持谨慎态度。国内新棉丰收在望，预计上市时间将有所提前，而陈棉库存仍处高位，下降缓慢。国际方面，美国和印度棉花生长情况良好，但产量仍存不确定性。

主要观点

• 国内棉价：本周棉价保持小幅区间震荡，整体波动较弱。
• 国际棉价：美棉价格区间震荡，受外围市场影响波动幅度大于郑棉。
• 需求情况：下游订单略有好转，但还明显不足，江浙地区受限电影响较大。
• 供给情况：新年度棉花生长情况良好，预计较往年将提前上市，但因需求不佳，预计轧花厂收花热情将有所降温，定价将更为谨慎。
• 替代品影响：短纤替代性增强，部分工厂采取关闭停产方式以支撑棉纱价格。
• 短期策略：预计郑棉短期将维持震荡走势，建议暂时观望为主。

关键信息

国内情况

1. 棉花供应：新棉丰收在望，预计上市时间提前。
2. 棉花库存：陈棉库存仍处高位，下降缓慢。
3. 棉花需求：下游订单略有好转，但明显不足；江浙地区受限电影响较大。
4. 现货价格：现价小幅上涨，走货欠佳。
5. 进口情况：棉纱进口量连续下滑，同比下降显著。
6. 替代品：涤纶短纤和粘胶短纤出口量增长，短纤替代性增强。

国际情况

1. 美国棉花：
   • 播种面积增加，产量可能优于USDA八月报告数据。
   • 持续降雨缓解旱情，但易导致棉铃腐烂和病虫害压力增加。
2. 印度棉花：
   • 植棉进度同比领先6%，但降雨不均，虫害压力增加。
   • 棉纱采购走淡，部分工厂采取关闭停产方式以支撑棉纱价格。
3. 孟加拉：
   • 签署两项新建纺织厂协议，新增产能。
   • 开通四个陆路口岸，缓解对贝纳波尔口岸的依赖。
4. 越南与巴基斯坦：
   • 越南纺织品出口增长，巴基斯坦棉纱出口量增加。
   • 各国开机率有所提升，但需求疲软。

重点数据

期货与现货价格

价差数据

仓单数据

风险提示

• 美国和印度新棉情况好于预期。
• 旺季需求继续疲软。
• 市场对经济衰退的担忧重现。

下游情况

• 纱厂负荷：南方地区有所降温，订单小幅回暖，下游开工率略有好转。
• 布厂负荷：布厂情况好于纱厂，但纱厂原料库存继续走低。
• 库存情况：纱线成品缓慢去库，布厂原料库存继续增加。

替代品影响

• 涤纶短纤：出口量增长，短纤替代性增强。
• 粘胶短纤：出口量增长，但进口量下降。

终端消费

• 轻纺城成交量：棉布成交量小幅回升。
• 内销与外销：国内服装零售额增长，但外销表现疲软。

供给端

• 储备棉轮入：第七周，实际成交0吨。
• 新疆情况：受疫情影响，棉企出库受阻。

国际市场动态

• 美棉销售：USDA系统升级，出口数据延期发布。
• 印度棉花：植棉进度同比领先6%，但产量仍存变数。

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