20240518-浙商证券-交通运输行业周报（5月第3周）_集运运价环比持续提升_4月快递业务量同比+22.7__15页_1017kb

交通运输行业周报总结

一、本周行情回顾

• 行业整体表现：交通运输行业本周（5月13日-5月17日）累计涨跌幅140%，在中信一级行业排名第8位，大幅跑赢沪深300指数（涨跌幅3.2%）。
• 三级子行业表现：
  • 快递(+421%)、物流综合(+207%)、航空(+146%)、航运(+138%)、铁路(+137%)涨幅居前。
  • 机场(+2.9%)表现稳健，公路(-3.0%)、港口(-6.9%)小幅下跌。
• 境外市场：恒生指数本周涨31.1%，道琼斯指数涨12.4%；油价方面，布油涨6.6%，离岸人民币贬值0.08%。

二、行业重点事件

1. 快递行业：

   • 国家邮政局数据：快递业务量前4月同比增245%，4月单月增227%，收入表现同步向好。
   • 中通财报显示：Q1快递量增139%，盈利稳健，公司战略重点转向服务质量。
   • 快递新规发布，推动行业向高质量发展转型。

2. 航空运输：

   • 航班量环比下降38%，但国际航班持续恢复带动飞机利用率提升。
   • 上市航司利润改善，春秋、国航等公司股价表现强劲。

三、行业观点与分析

1. 集运市场

• 外贸集运：运价指数环比提升显著，如SCFI涨93%、CCFI涨60%，多条航线实现正增长。
• 内贸集运：运价指数总体下行，但华南地区运价环比大幅回升94.6%。

2. 航空货运

• 空运指数BAI80小幅反弹（环比+0.4%），浦东出境货运延续增长态势。
• 中长期看，航空业供给侧逻辑强化，建议关注春秋、国航等公司。

3. 快递与电商物流

• 行业增速超预期，头部企业加速分化，中通等公司聚焦服务质量提升。
• 政策推动产品分层，推动价格竞争向价值竞争转变。

4. 其他子行业

• 油运：运价环比大幅上涨，供需反转趋势明显。
• 干散货航运：多数运价指数下行，市场仍处调整期。
• 公路、港口：建议关注高股息公路、港口标的。

四、投资建议

• 推荐：油运板块（招商南油、招商轮船）；航空股（春秋、国航、南航）；跨境电商物流（中国外运、东航物流）。
• 次推荐：快递头部企业（中通快递、圆通速递、顺丰控股），及高股息资产（招商公路、宁沪高速、青岛港等）。

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