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工业硅期货早报摘要

分析师：祝森林
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每日观点摘要：

1. 基本面分析

   • 供应端：进入丰水期，四川、云南、西北地区开工率上升，供给承压。
   • 需求端：多晶硅持续亏损减产，库存高位；硅片、电池片及组件需求疲软；有机硅需求弱势；铝合金以消耗库存为主。
   • 成本：丰水期电价下调，硅石成本下降，但盘面价仍低于成本线，短期偏空。

2. 基差与库存

   • 基差：2024年9月7日，华东不通氧553现货价12900元/吨，期货价格较低，基差偏多。
   • 库存：社会库存增至455万吨，环比增89%；主要港口库存在3月显著累库，整体偏空。

3. 盘面与持仓

   • 盘面：MA20线下方，09合约收于MA20下方，偏空。
   • 持仓：主力净空，空头增仓，偏空。

4. 供需预期

   • 供应：丰水期电价成本下行，供给增幅可能扩大，关注减产动态。
   • 需求：需求复苏迟缓，多晶硅亏损持续，库存去化困难，支撑有限。
   • 成本：长期低位运行，盘面价可能继续承压。

利多因素：

• 成本上行支撑及厂家停减产计划。

利空因素：

• 节后需求复苏迟缓；多晶硅供强需弱的产能错配。

主要风险：

• 干扰计划导致减产不及预期或多晶硅库存去化。

免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，依据本报告操作，相关风险自担。来源：大越期货股份有限公司。